近年来，房地产产业作为国民经济发展的中坚力量，对我国经济的发展做出了突出贡献，但在房地产业高速发展的同时，房价的持续飙升带来了一系列的社会问题，特别是2008年金融危机爆发后，带动我国经济增长的“三驾马车”中的出口与投资都出现了不同的回落，新的经济形势下，我国经济增长方式急需转型，理顺房地产价格与消费的关系，使政府的宏观调控既能保证房地产业健康发展又保证社会和谐稳定成为当前备受关注问题。本文在综述国内外文献的基础上，用理论与实证相结合的方法，对房地产价格波动对消费的影响进行研究。在第二章理论部分，本文首先从房地产价格波动的财富效应与挤出效应着手，分别从财富效应传导渠道与挤出效应传导渠道分析了房价波动对消费的影响，然后根据住宅所有权类型的不同，将微观主体分为自有住房者、租房者、房产所有权过渡者三类，分别从财富效应与挤出效应渠道分析了房价波动对他们的影响并作出比较，最后得出房价上涨对消费总的影响是存在不确定性。在文章第三部分为房价波动对消费影响的倒U模型构建，首先通过对比房地产价格波动的财富效应与挤出效应，推导出房地产价格波动对消费的倒U影响关系，然后结合凯恩斯绝对收入模型、弗里德曼持久收入模型、莫迪里安尼生命周期、LC-PIH综合理论模型，构建了房价波动对消费影响的倒U宏观计量模型。文章第四部分选取1998年-2009年的年度数据，将我国27省市分成东、中、西三个地区，利用面板模型实证分析了房地产价格波动对消费的影响，房地产价格的平方项系数除个别省外都为负数，初步显示出了房地产价格波动对消费的倒U影响关系，并且东部地区较中西部地区消费对房价波动的反应更为敏感。最后，从财富效应方面与挤出效应方面提出促进消费的政策建议。