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我国股票市场存在着较高的IPO效率扭曲，严重影响了资本市场各种功能的正常发挥。本文试图从发行机制的角度探讨造成这一现象的根源，为我国股票市场的发行机制市场化改革提供借鉴和参考，促使我国股票市场积极功能的正常实现，进而推动经济的发展。 在此指导思想下，本文将系统研究发行机制与IPO效率的关系，以有效降低中国股市的IPO效率扭曲程度。论文运用了各种经济学前沿理论，采用规范研究与实证研究相结合的研究方法，沿着“搭建新的IPO效率分析框架→发行机制与IPO效率的理论分析→发行机制与IPO效率的实证研究分析→分析结论”这个逻辑主线，对发行机制与IPO效率的关系从理论和实证两个方面进行了详细地分析和论证。 基于以上基础，本文着重对2001年-2006年间所采用的两种不同发行机制对IPO效率的影响进行系统的对比论证，并得出相应的结论。新股“询价机制”比“控制市盈率机制”提高了IPO效率，但与成熟IPO市场相比，我国新股“询价制”仍属于不完善的新股发行机制，有很多方面有待改善与提高。在这基础上，作者提出了相应提高我国IPO效率的建议。