中国国内现有的油气资源严重不足和原油进口量的逐年增加，使中国面临着严重的油气安全问题。而我国深海的油气资源勘探开发，进展缓慢。一方面由于技术的限制，目前，我国只能到水深300米的浅海进行油气资源勘探开发；而另一方面，在我国深海领域，例如东海，南海，外国利用边界问题，正在大肆掠夺我们的油气资源。今年的“十一五”规划纲要，赫然列出“加快深海海域的油气资源开发”这一项，由此看出国家已经意识到深海油气资源勘探开发对我国的重要性。本文就在勘探开发过程中需要进行的经济评价进行了讨论。 本文提出一种有别于传统经济评价的方法——实物期权法。实物期权是金融期权理念在实物投资领域的拓展和延伸，它克服了传统的投资决策方法(比如DCF)在确定风险调整贴现率时会遇到的困难，而且充分考虑了待投资项目中可能包含的经营灵活性的价值。目前多数实物期权定价是从金融期权定价模式和思路发展起来的。但是实物期权和金融期权在性质上有着很大的区别，这就决定了简单的套用金融期权的定价模式和方法对实物期权进行定价会存在很多问题和缺陷。 本文着重探讨了实物期权在深海油气勘探中的应用机理。通过实物期权与经济评价常规方法的比较，实物期权与金融期权的深入比较，探讨将实物期权应用在油气勘探开发中的可行性。参考以往模型，尝试提出海上油气勘探阶段放弃期权的二叉树模型，对其所含有的参数进行了分析，并提供了解决参数估计的数学方法。关于油气勘探的实物期权的特性以及定价模型的探讨，可以为实物期权法与海上实际油气勘探开发项目经济评价的结合，创造应用基础，为油气勘探开发项目决策者进行科学的经济评价，提供理论基础和可靠的决策信息。