随着2005年9月30日我国《上市公司股权激励管理办法（试行）》的颁布,越来越多的上市公司意识到股权激励的优势所在,《办法》的成功实施不但能够调整公司内部治理结构,而且可以保持实施企业的竞争力,一定程度上促进企业发展和业绩增长。自2005年以来,实施股权激励计划的上市公司数量逐年递增,有不断加速的趋势,且随着上市公司数量的增长,股权激励的发展空间还相当大。但是,由于我国引入股权激励概念较晚以及资本市场条件限制等原因,我国上市公司在实践方面还缺乏大量的经验,可借鉴的、符合企业具体情况的成功案例乏善可陈,使得众多公司股权激励效果未能达到预期目标。近些年,输变电行业由于原材料成本上涨、政府扶持政策弱化等原因,利润空间被极大地压缩,竞争日益激烈。而特变电工股份有限公司作为我国输变电行业里综合实力较强的上市公司,既面临着ABB、西门子等外资企业对市场份额的蚕食,同时也要面对国内同行业企业的低价冲击,企业亟待稳定核心团队,保持高效的科创能力以便有效的扩大市场份额、增加企业利润、保证企业长足的发展。因此特变电工股份有限公司股权激励实施方案的选择、实施的过程备受股权授予双方关注,实施效果不仅影响国内外同行、上下游企业,同时也反映在公司股票价格波动上。本文以特变电工2019年股票期权激励方案的实施为案例进行研究,希望能为大型民营企业或者输变电行业企业股权激励的实施提供一些参考方向。本文首先深入探求了此次股票期权激励方案实施的动因,梳理了期权激励的程序和具体内容,对其方案设置的参数选择进行了详细的解析;接着将特变电工同行业上市公司--保定天威保变电气股份有限公司（600550）作为对照企业,从财务指标、非财务指标、市场反应三个方面横向、纵向对比了特变电工实施股票期权激励前后的情况,并对此次股票期权激励的实施效果进行了总体的评价;通过以上研究最后得出结论:特变电工实施股票期权激励计划对公司的财务绩效以及经营成果等有着积极影响,但出于股权激励行业板块整体走弱,资本市场部分投资者对上市公司股权激励方案不敏感等原因,短期看特变电工股价未能完全反映此次股票期权激励的效果。