国内经济体制改革逐步深入,市场经济体制有所健全后企业经济活动日益深入资本市场。与此同时,政府制定的经济方针对企业日常运行产生影响,宏观经济政策是公司制定发展规划时需侧重的关键点,尽管矿业是国民经济的基础性产业,然而在宏观经济环境的影响下面临着较为严峻的融资风险。一方面,矿业相对于其他行业而言,具有劳动与资本双密集、同时存在明显高杠杆经营的特征,导致矿业企业整体存在“重资产、薄利润”的传统财务风险。另一方面,相对于传统的矿业企业经营来说,处于内外部环境权变背景下的矿业企业债务融资面临着新型风险,普遍存在生产规模受限、营业利润下滑、财务指标恶化等困境,导致矿企经营现金流量质量降低,引发较大的支付风险。如何缓解资金筹集压力、稀释债务支付风险成为矿企经营与发展需要面对的首要问题。货币政策的周期性调整对我国矿企债务融资存在利率传导、信贷传导两个重要机制,研究如何有效地降低债务融资风险具有重要的现实意义。为了解决上述问题,本次研究考虑到财政部、央行制定的货币政策数据,以此作为货币政策代理变量,进行实证研究分析企业债务融资风险和货币政策的关联性。本文首先对宏观货币政策和微观矿企债务融资风险的相关理论与国内外文献进行了系统分析,然后阐述我国矿企行业特征、融资现状及融资风险的相关影响因素。在此基础上,重点分析货币政策传导机制对矿企债务融资风险的影响并提出研究假设,建立相应的回归模型。最后,本文选取2009~2017年在中国沪深证券交易所上市的A股采矿业上市公司作为研究样本,进行全样本及分样本描述性统计,此外依据产权性质、地区差异、公司规模、政治关联等维度,通过多元回归实证,分析货币政策对我国矿企债务融资风险的影响并进行了一系列稳健性检验。本研究的主要实证结论如下:(1)宽松的货币政策能够有效减弱矿企债务融资风险;反之,紧缩的货币政策则更易加重矿企债务融资风险。与此同时,货币政策作用的发挥具有明显的滞后性,特别是货币政策在第二年的改善效果达到最大化。(2)矿企所处的资源行业属于国家政策重点监控领域,以银行为代表的债权人由于“绿色信贷”政策导向的引导,导致货币政策对矿企债务融资风险的影响在国有矿企中更明显。进一步地,由于小规模矿企对债务融资敏感性高、抗击外部冲击能力较弱,因此货币政策对小规模企业债务融资风险的影响更加明显。(3)未发现证据支持地区发达程度与企业政治关联能够影响货币政策与矿企债务融资风险的关系。结果说明,矿企融资风险受政策影响甚于地区经济差异,政策制定者应该优先考虑地区资源环境禀赋差异而非经济差异的因素。与此同时,尽管商业银行存在向具有政治关联的企业输送信贷的动机,但是由于利率、信贷规模、审批与监管等因素,其影响矿企债务融资风险的效果并不明显。本文不仅为分析和预测货币政策变动对矿企融资风险的影响提供了经验证据支持,并在此基础上提出一些富有建设性的政策建议,所以有一定的现实意义。