论文部分内容阅读
企业并购与企业分拆是企业两大资本运营战略,是企业将其规模予以扩大和缩小的两种主要形式。在国内,上市企业对这两种战略的采用也越来越多,涉及的交易范围也开始变广。国内对于这两种战略也做了许多的研究,取得了一定的进展。企业并购在我国发展较早,发展时间较长,关于企业并购的理论和实证研究也较为丰富。目前在我国,企业分拆正处于飞速发展阶段,急需建立更加完善的理论基础来指导分拆实践。本文以剥离价值假说理论、管理效率假说理论为基础,采用事件研究法论证了企业在分拆之后能够获得显著为正的累计超额收益和购买-持有收益,表