随着我国A股市场的迅速发展以及股票资产在居民资产配置中的整体比重大幅上升使得股票价格的波动也被投资者给予越来越多的关注，股票价格的决定因素及其产生波动的原因也日益成为学术界和投资者所关注的焦点。本文认为货币供应量可以通过价值途径、供求途径、直接途径影响股票价格。通过梳理股票价格决定机制，包括股票投资理论、价格理论和货币数量论等，本文以股票价格围绕价值上下波动和股票价格由其供求关系决定作为基本逻辑，建立了货币供应量与股票价格之间关系的理论框架，主要分析了货币供应量通过哪些途径影响股票价格。最后通过对我国2002年至2011年货币供应量与股票价格指数变动的实证分析验证了货币供应量对股票价格的影响途径和影响作用。　　 本文认为，货币供应量可以通过价值途径、供求途径、直接途径影响股票价格。价值途径指货币供应量改变可以导致股票内在价值同向改变，根据基本价值理论，股票价格围绕其内在价值上下波动，所以将导致股票价格同向改变。供求途径指货币供应量改变可以导致股票供求关系改变，进而导致股票价格改变。供求关系改变可能是由于货币供应量改变带来的财富效应以及投资者预期和偏好的改变，在投机现象严重的市场中，投资者预期和偏好的改变对股票供求关系的影响是非常重要的。最后，直接途径是指货币供应量改变直接改变物价水平，而股票作为一种特殊的资产——虚拟资产，其价格水平也将随之改变。实证检验结果表明货币供应量中Ml对股票价格有显著影响，说明我国股票市场受短期流动性影响最强，在货币供应量对股票价格的影响机制中，供求途径对股票价格指数影响最强烈。　　 本文有助于中央银行正确看待和处理货币政策与股票价格的关系，有助于中央银行更恰当地制定和执行货币政策，有助于中央银行在面对股票价格波动时理性决策应该在哪些界限范围内介入及引导；其次，本文研究有助于资本市场监管者对股票市场的运行规律及投资者心理预期的理解，正确把握货币供应量变化对股票市场总体价格造成的影响，更有效地维护股票市场在合理水平上的稳定；最后，本文还有助于对股票市场投资者进行教育，使其更理性地进行股票投资决策，正确判断货币供应量变动对股票的价格和价值所产生的长期和短期的影响。