【摘 要】
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该文共选取了中国和美国两个市场的四个指数(上证A股综合指数、深圳A股成份指数、道·琼斯工业平均数、NASDAQ综合指数),作为市场有效性的实证检验的对象.在第二章的弱有效市
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该文共选取了中国和美国两个市场的四个指数(上证A股综合指数、深圳A股成份指数、道·琼斯工业平均数、NASDAQ综合指数),作为市场有效性的实证检验的对象.在第二章的弱有效市场检验中,采用了四种检验方法:序列自相关、游程检验、滤嘴法则、五阶自回归和残差序列检验.检验结果表明:道·琼斯工业平均数代表的纽约股票市场、NASDAQ市场已初步呈弱式有效性,而中国的上海、深圳两大市场还处于弱式有效与非弱式有效之间.该文进一步对1996年以前和以后的中国股市弱式有效性作了检验,结果表明1996年以前的中国股市不具备弱式有效.而1996年后中国股市的发展介于弱式有效和非弱式有效之间.该文又对两国的股市规模与国民经济的经济指标之间进行对比,论证了中美两国股票市场的差异.最后,该文提出了结论和若干政策建议.
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