【摘 要】
：
财务柔性是一种能够满足企业未来出现意外盈余下降和有利投资机遇时的资金需求。大多数学者把财务柔性视为资本储备的一部分进行研究,企业家们和财务管理领域学者近年来对财务柔性的重视程度日渐增加。与此同时,现代企业所面临的宏观经济环境和中观市场环境不确定性随着经济全球化的发展也与日俱增,企业为了促进其长远可持续发展,提高其在市场环境的竞争优势,并且能够在剧烈波动的外部环境中保持一定的投资和应变能力,拥有财务
论文部分内容阅读
财务柔性是一种能够满足企业未来出现意外盈余下降和有利投资机遇时的资金需求。大多数学者把财务柔性视为资本储备的一部分进行研究,企业家们和财务管理领域学者近年来对财务柔性的重视程度日渐增加。与此同时,现代企业所面临的宏观经济环境和中观市场环境不确定性随着经济全球化的发展也与日俱增,企业为了促进其长远可持续发展,提高其在市场环境的竞争优势,并且能够在剧烈波动的外部环境中保持一定的投资和应变能力,拥有财务柔性则显得尤其重要,故对于财务柔性的研究因此也变得十分重要。本文采用理论分析和实证研究的方法,以2006-2017年沪深A股上市公司为样本,着重研究财务柔性对企业竞争优势的影响,同时探讨宏观经济政策不确定性和中观产品市场竞争强度对财务柔性和企业竞争优势之间关系的影响。研究发现:（1）财务柔性与企业竞争优势显著正相关,即财务柔性对企业竞争优势具有提升作用;（2）在企业外部宏观经济政策不确定性增大时,财务柔性对企业竞争优势的提升作用增大;（3）在企业外部产品市场竞争强度增大时,财务柔性对企业竞争优势的提升作用增大。进一步研究发现:（1）与负债柔性相比,现金柔性对企业竞争优势的提升作用更为明显;（2）与国有企业相比,非国有企业持有财务柔性对企业竞争优势的提升作用更为明显。在变更企业竞争优势的衡量、缩小样本期间、以滞后两期和滞后三期的财务柔性作为工具变量进行两阶段回归后,本文的主要研究结论依然稳健成立。研究结果为相关领域的研究成果提供了补充,并尝试为企业如何通过财务柔性提升自身竞争优势提出建议。
其他文献
资金短缺和产能随机作为供应链中普遍存在的现象,一直是影响供应链决策的重要因素。本文在考虑资金约束和随机产能条件下,基于外部融资和内部融资以及混合融资三种供应链融资方式,以制造商和供应商期望利润最大化为目标,通过Stackelberg博弈模型得到不同融资方式下制造商的最优订货量以及供应商的最优计划生产量,进而通过数值算例验证了相关结论的有效性,并进一步分析了三种融资方式对供应链决策的影响。研究发现,
十九届四中全会指出,“社会治理是国家治理的重要组成部分,需要加强社会治理制度建设,从构建党委领导、政府负责、社会协同、公众参与、法制保障科技支撑的社会治理体系出发。加强预防和化解社会矛盾机制建设,正确处理人民内部矛盾,加强社区治理体系建设,推动社会治理中心向基层下移。”这是以习近平同志为核心的党中央对新时代全面深化改革提出的新要求、新部署,将“社会治理”重心下移,基层社会治理也因此成为社会治理的出
在新课改的浪潮下,诸多语文教学工作者不断进行实践探索,提出了“主题语文”“情知语文”“诗意语文”等新型教学思想,这些思想的提出对语文教学具有启发性,激励着许多一线语文教师进行大胆创新。马文科根据当前语文教学的现状,将自己的教学实践进行总结升华,提出了“走心语文”的教学思想。马文科忠实地践行新课标理念,通过长期思考、实践和反思,不断完善“走心语文”的内涵,使之对当前语文教育教学工作具备了积极的引导作
本次翻译实践项目选取《娘家与婆家:华北农村妇女的生活空间和后台权力》第三章作为翻译文本。此章节通过研究华北农村地区的一系列婚礼习俗,来讲述新娘从娘家人到婆家人身份的转变。作为社科类文本,该书既包含社科类文本特征,又包含民俗文化内容,如俗语,迷信和节日习俗等。此次翻译实践旨在向外国读者传达中国北方地区的婚礼民俗文化,因此应将文化作为基本翻译单位,实现文化对等。基于以上翻译目的,译者选取苏珊·巴斯奈特
近年来,我国的并购市场十分活跃,在并购中形成的商誉也逐年增多,在并购中确认高溢价商誉和后续产生巨额商誉减值的现象也越来越多,这表明了非理性并购行为的存在。管理层是企业并购活动的决策者,而CEO是管理层的核心人物,拥有更大的自由裁量权,对企业的并购决策有重大影响。CEO权力的大小会影响其对公司决策的决定权,企业并购是一项十分重要的决策活动,因此会受到CEO权力大小的影响,从而影响企业的并购商誉。产品
2001年中国加入世界贸易组织,经济开始快速发展并成为世界第二大经济体。伴随着经济发展和北京奥运会的举办,中国体育产业也快速成长。从2014年到2019年,中国体育产业产值占GDP比重越来越高,体育产业正在成为国民经济中重要组成部分。同时极大促进了体育明星粉丝文化、粉丝经济的快速发展。论文以瑞士网球巨星费德勒的中国网络粉丝社群作为研究对象。费德勒粉丝们在网络上相互交流并且共享感情,形成了忠诚、稳固
固定资产投资不仅能够拉动经济增长,而且是促进就业的重要途径。本文从理论和实证两个方面研究我国固定资产投资对第三产业就业增长的影响。在理论方面,首先分析了固定资产投资对就业增长的直接效应和间接效应,其次运用拉赫曼的异质资本理论,分析三次产业的固定资产投资和第三产业就业增长之间的关系。并且,将第三产业各个行业的固定资产投资的就业效应分解为投资总量效应、结构变化效应和和要素替代效应。在实证研究方面,采用
奥运会观众老龄化是国际奥委会的一大担忧,2016年8月3日,在里约举行的国际奥委会第129届全体会议决定将在2020年东京奥运会中新增五个比赛项目,其中包括滑板、攀岩和冲浪三个极限运动,以此作为吸引青年观众的关键策略。在国际奥委会这一面向全球青年群体的决策还未真正实践之前,有必要先明确青年群体目前对极限运动的媒介消费情况,由此才能判断该决策是否有效。因此,本文对中国青年群体的极限运动消费情况进行了
随着社会经济的发展,职务犯罪特别是贿赂犯罪,与民事合同的关系越来越密切,行为人利用合同来掩盖犯罪行为,严重侵害公权力的纯净性。但由于学术界对这一问题存在不同意见,没有进行深入研究;实践中,由于缺乏相关理论研究和衔接机制,没有进行大胆的探索,导致出现受贿人、行贿人被追究刑事责任,但涉案的民事合同仍然被履行。不仅已经因贿赂犯罪而流失的国有财产无法挽回,甚至国有财产的流失状况仍在持续。随着国家监察体制的
网络舆论生态作为社会意识形态的一种特殊表现,不仅是当前社会发展的风向标,也是社会安全的稳定器。党的十八大报告提出“加强网络社会管理”,党的十九大报告提出“建立完善的网络管理体系,创造清晰的网络空间”。多年来,党和国家不断更新网络治理的方针政策,充分体现对网络舆论传播与演进规律保持着深刻而精准的把握,也显示当下解决网络舆论生态治理问题的迫切需要。本文共分为4章,第一章为绪论,主要介绍什么是网络舆论生