自2013年6月上线以来,不断被用户认可、交易规模快速膨胀的余额宝受到社会各界的广泛关注,引爆了互联网金融的浪潮。截止2015年3月31日,余额宝规模达到7117.24亿元,跃居全球第二大、中国第一大的货币基金。针对余额宝用户及其理财行为的研究,不仅可以为余额宝运营团队提供直接的理论与数据支持,而且针对余额宝用户申购与赎回行为进行研究也对基金行业的流动性管理提供了重要的理论支撑。本文主要从余额宝用户的自然属性特征与理财特征分析入手,在介绍余额宝基本背景和发展历程的基础上,通过分析亿级余额宝用户的特征字段,首先重点分析了用户性别、年龄结构、地域结构特征和保有金额上的特征,以及通过用户、地域与保有金额进行交叉分析得到了保有用户余额的地域分布。其次,针对余额宝用户的申购与赎回特征分析,并结合时间序列数据提出了一种余额宝申购与赎回的预估模型。余额宝自2013年上线后运营数据的统计结果表明:余额宝在2013年12月-2014年3月进入了一个高速发展时期,继而转入了平稳发展时期;余额宝用户性别比例接近我国自然人口性别比例;74.1%的余额宝用户的保有份额集中在0-1万元区间等重要结论。其次,依据余额宝用户短期申赎交易特征及其影响因素而提出的申购与赎回预估模型,可以较准确地对余额宝短期的申赎情况进行预估,这对货币基金的流动性管理具有一定的启示与借鉴价值。