当今世界,国家的竞争力越来越依赖于技术创新能力,技术创新是国民经济可持续发展的原动力。国外的历史经验表明,风险投资对技术创新具有催化剂作用,能带动产业结构的优化升级。国外学者对风险投资与技术创新作用的研究已涵盖了宏观、中观、微观等多个层面,而国内的相关研究特别是实证分析寥寥可数,且研究方向大多局限于微观、宏观两个层面,基于行业层面的研究极少。本文首先从企业融资、信息协调、生命周期等三个角度深入分析了风险投资对技术创新的作用机理,得出了风险投资能有效地促进技术创新的结论。随后,分别从国家、行业、企业三个层面对我国风险投资对技术创新的作用进行了实证分析。在国家层面的分析中,我们构建了创新产出模型,并在此基础上采用1995-2009年间的时间序列数据对我国风险投资对技术创新的作用进行线性回归,分析结果显示：风险投资对我国技术创新并没有显著的效果。在行业层面的分析中,我们以2003-2009年我国医药保健行业的数据为样本进行研究,得出以下结论：风险投资对医药保健行业的技术创新有促进效用,研发费用投入对行业技术创新效果不显著。对专利进行细分后,我们发现风险投资对发明专利申请量无显著作用,而对非发明专利具有显著的正效应。在企业层面的分析中,我们以2011年12月31日前在创业板上市的公司为样本进行研究,分析结果显示：风险投资持股比例与技术创新效果及技术创新投入均存在正相关关系,此外,我们得出有风投背景公司平均新增发明专利申请数与无风投背景的公司相差不大,但有风投背景公司平均新增非发明专利数为无风投背景公司的5.1倍,进一步支持了我们在行业层面的研究结论。最后,本文概括了主要研究结论,提出了相应的政策建议,并指出了相应的研究方向。