我国股票型基金业的市场结构与绩效研究

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近年来,随着开放式基金的快速发展,股票型基金越来越受到人们的关注。与此同时,全球证券投资基金业巨头逐渐进入我国,这必将对我国基金业格局产生巨大的影响。由于各种不同类型之间的基金差别巨大,如果对整个行业进行分析,得到的结果不那么精准,因此,本文选择股票型基金进行具体的分析。本文首先对有关金融业市场结构与市场绩效的理论知识进行了阐述,回顾了相关理论的发展过程以及国内外的研究现状。接下来对我国股票型基金业市场结构的演变过程进行了简要的介绍,并对我国股票型基金业的市场结构进行了实证分析。只要选择运用了Panzar-Rosse模型进行实证,选取的数据为2010年到2012年成立时间大于或等于3年的股票型基金。通过实证分析,认为我国股票型基金业处于一个垄断竞争的市场结构之中,并且主要以竞争为主。此外,从市场集中度、进入壁垒和退出壁垒等方面,详细地说明了我国股票型基金业市场结构的特征以及形成原因。然后,对我国股票型基金业的市场绩效进行了简单分析,运用市场结构和市场绩效的分析结果,对股票型基金业市场结构与市场绩效之间的关系进行了实证研究。数据选用2010年到2012年我国股票型基金份额占比前八的基金公司所发行的股票型基金,进行实证分析后认为市场结构和市场绩效的关系满足纯共谋假说,即通过提高市场集中度能够有效地提高股票型基金的绩效。此外,市场绩效也收到GDP和股票价格这些外部经济环境的影响。最后,根据本文的分析结果对我国的股票型基金业提出了相关的政策和意见,使我国股票型基金业能够更好地快速、健康发展。
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