投资活动是企业生产发展中最重要的环节之一,从宏观层面来看,有效的投资可以使得社会资源得到有效分配,促进社会良性发展;从微观层面来看,高效率的投资会使企业盈利能力得到极大提升,提高企业的竞争能力及长期发展能力。然而,在目前我国的资本市场中,企业间普遍存在信息不对称及委托-代理行为,导致企业的低效投资。会计稳健性作为一种下偏的会计信息质量特征,是指会计盈余对负面消息的反应速度快于对正面消息的反应速度,对资产和收入的确认标准也比负债和费用的确认标准更高,秉承着谨慎稳健性的原则,可以有效降低企业的信息不对称问题,缓解各种代理问题,对企业的低效投资有着良好的改善作用。然而,也有学者指出,会计稳健性有时不是真正的稳健,而是盈余操纵的结果。过度的会计稳健同样会造成信息扭曲,增加企业的信息不对称。2002年以后,我国上市公司开始重视企业的内部控制建设,良好的内部控制能够提高企业的决策质量,提高企业信息的透明度,缓解信息不对称,降低管理者的机会主义动机。那么,会计稳健性对于企业的非效率投资到底发挥了什么作用?而企业内部控制质量不同,会计稳健性对非效率投资的作用是否不同?内部控制质量与会计稳健性的影响是否存在着某种内部关联关系?产权性质又在其中发挥着怎样的作用?基于上述背景,本文选取我国沪深两市2012年-2017年期间的全部A股上市公司作为研究对象,研究会计稳健性对非效率投资的治理作用。此外,本文以内部控制为调节变量,探讨会计稳健性对投资效率的治理作用是否会受到企业内部治理机制的影响。通过相关的理论分析和实证检验,本文研究得出以下结论:(1)整体来看,会计稳健性与投资过度显著负相关,即会计稳健性越高,企业投资过度行为越低,但会计稳健性对过度投资的抑制作用在低稳健组和适当的稳健组中显著,在过度稳健组中其抑制作用较不明显;相反,会计稳健性与投资不足显著正相关,即会计稳健性越高,企业投资不足行为越严重;(2)在企业内部控制质量高的企业,会计稳健性对企业过度投资的抑制作用会削弱,即内部控制与会计稳健性在治理过度投资方面发挥着替代作用,但这仅体现在低稳健组和适当的稳健组中,在过度稳健组中,内部控制与会计稳健性在治理过度投资方面发挥着互补作用;在企业内部控制质量高的企业,会计稳健性加剧企业投资不足的作用同样会被削弱;(3)会计稳健性对过度投资的抑制作用在国企和民营中均显著,会计稳健性对投资不足的加剧作用在民营企业中更明显,在国有企业中较不明显。