中国开放式证券投资基金绩效评价与规模效应研究

来源 :天津财经大学 | 被引量 : 1次 | 上传用户:BFM_99
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
近年来我国基金业发展越来越规范,同时基金所管理的资产规模越来越大,我国所有基金类型中发展最为迅速的是开放型基金,在基金市场上开放型基金占有超过九成的份额,在开放型基金取得如此迅猛发展的现状下,对基金绩效进行科学合理的评价,丰富基金绩效评价方法体系受到各方越来越多的关注。同时,基金管理者是获得薪酬最高的社会群体之一,没有明确证据证明基金经理技能存在,很有可能这些经理人没有择时选股的技能,即没有竞争优势却获得了经济报酬,鉴于问题的重要性,检验基金经理是否具备基金管理的重要能力即选股择时能力是本文研究的另一个关键点。基金经理技能是否存在一直没有得到共识,而我国开放式证券投资基金市场发展速度之快让这个问题变得越发重要。从评价基金绩效出发,构建评价基金绩效的指标——Value Added(简称VA),同时对VA指标进行改进,从而构建为测试基金经理技能的指标,验证基金经理技能是否存在,检验基金绩效表现是否存在持续性。研究过程中,涉及到投资者能否识别基金并进行合理选择以及基金的规模效应问题,文中亦进行了相关的实证研究。文章对33只股票型基金、32只混合型基金测算Value Added数值,结果显示我国证券投资基金的价值增值存在横截面差异,进一步测算基金经理技能,结果显示各基金经理技能亦存在横截面差异,并且表现好的基金会具有3年左右的持续性。对基金规模效应的实证检验,结果显示,从整体来看最大规模的基金绩效表现优于最小规模的基金,但基金绩效表现并非随着规模的增大逐渐递增,基金绩效最优出现在适度规模处,并且实行差异的管理费率制度有利于基金市场的稳定发展。
其他文献
目的:探讨丁苯酞软胶囊联合高压氧治疗血管性痴呆对患者生存质量的影响。方法:选择2015-12~2017-06我院收治的血管性痴呆患者88例,将其按随机数表法分为两组,各44例。对照组
为了解驱蚊酯亚慢性的毒作用 ,靶器官、损害程度、无作用浓度或亚慢性阀浓度 ,为慢性毒性试验提供依据 ,我们开展了驱蚊酯亚慢性吸入毒性实验研究 ,现将实验结果报告如下。1
当前,随着中国加入WTO,中国企业面临着越来越激烈的市场竞争环境,中国企业急需现代的管理思想和理论;另一方面,绝大多数中国企业也在寻找新的管理方法来提高自身的效率和市场竞争
本论文主要针对传统村落更新问题进行研究,传统村落更新是一个复杂的、涉及面较广的课题,如果没有一种全面综合的认识方法,就容易在研究中顾此失彼,陷入片面的境地。 现在,我国
<正> 香港乐富中心是修建在城市地铁站之上的商业大楼,整个工程覆盖地铁车站。第一期工程提供了23000m~2的商业面积,并于1985年建成。1991年完成了商场的扩建工程,扩建部份达
通过统一资本的外延,可以发现在技术保持不变、完全竞争导致要素收入均等化的条件下,将得到一般利润率取决于资本使用所能够节约的直接劳动的程度这一结论,这使得边际生产力
本文介绍了开发研究高产废物分离-嬗变技术的需求及意义,发展现状,意见和建议。
中小企业,是我国经济与社会发展具有极端战略意义的特殊企业群体也是特征鲜明、地位重要、而又被人们长期忽视甚至歧视的经济群体。其规模小、产品市场占有率低、技术设备水平
利用多年实地观测数据,并结合多期遥感影像解译结果,系统分析了昌黎黄金海岸沙丘典型地段的动态变化特征及其动因,结果表明:在盛行风作用下,受物源减少、植被固定和人为扰动
简介了空分设备冷箱扒砂所需的主要用具及其作用和扒砂人员的防护措施,分析了扒砂前的操作及需达到的工艺要求,重点介绍了冷箱扒砂过程中的操作要点和安全事项。