随着金融自由化和全球化的发展与加强，各国金融市场成为一个联动的市场，国际市场的变动会影响到一国利率。利率互换能够较好的管理利率风险且成本低廉，但是利率互换在管理风险的同时也会产生新的风险。考虑违约风险下的利率互换定价能够促进利率互换市场流动性的提升和交易规模的扩大。本文结合我国利率互换交易发展情况和定价现状，构建基于无套利模型的单向违约风险的利率互换定价模型。论文使用利率动态模型中常用的两种无套利模型——BDT和Hull-White模型构建单向违约风险的利率互换定价模型。运用规范分析和实证分析相结合的方法描述了利率互换定价过程；运用定性分析对影响利率互换定价的因素进行分析，并对定价过程和违约风险测度进行了定量分析。利用我国金融市场上的银行间国债收益率曲线、SHIBOR曲线和R007数据，对模型进行了实证研究，对基于BDT和Hull-White模型的债券等值法和零息票定价法的定价结果与不考虑短期利率动态变化过程的债券等值法和零息票方法的定价结果进行了比较。结果表明本文构建的定价模型表现出定价的一致性，增加了定价的灵活性，与中国货币网公布的利率互换报价比较时运用本文构建的定价模型的定价结果与报价的差距较小。