以往的研究更多地关注人力资本在经济增长中的作用，强调人力资本在学习、生产中的增值特性，对人力资本存量贬损的研究却很少。然而，人力资本存量贬损既是不争的事实，也是人力资本市场的常态现象。本研究以人力资本存量贬损为视角，探讨了个人、企业基于补偿与防范考量的人力资本投资决策模型及应对策略。　　 事实表明，目前中国存在着人力资本贬损现象，且主要表现为人力资本闲置。技术进步、产业结构和经济结构调整引起技术性失业和结构性失业，使人力资本的内在价值贬值。中国不完善的劳动力市场限制了人力资本的顺畅迁移，这可能将短期的摩擦性失业、周期性失业演变为长期失业，将可能的人力资本存量贬损演变为实际的贬损。可以说，目前中国的技术进步和劳动力市场不完善会加深人力资本存量贬损的程度。　　 本研究重新阐释了人力资本贬值的概念。已有研究中不乏人力资本内在价值贬值、使用价值减少的思想，并用人力资本贬值概念描述该类现象。但实际上，人力资本贬值仅能表达内在价值减少的含义，不能涵盖承载者的人力资本使用价值减少的含义和单纯的人力资本承载者收入减少。本研究用人力资本存量贬损概念替代人力资本贬值，以描述人力资本内在价值贬值和/或使用价值损失，或单纯的人力资本承载者收入下降，并指出人力资本存量贬损的实质是人力资本承载者既有投资决策时点上的预期收益无法全部收回。　　 重新阐释人力资本贬值概念并非仅仅强调定义本身，而是因为这个概念的界定会直接影响到对人力资本存量贬损原因的分析和贬损类型的划分。本研究认为，引致人力资本存量贬损的原因可以归为三类：市场性因素、自然因素和社会性因素。其中，市场性因素主要引发人力资本内在价值贬值；自然因素和社会性因素则引发人力资本使用价值减少。就贬损的类型而言，市场性因素往往引发无形贬损、可逆贬损，自然因素则往往引发有形贬损、不可逆贬损。　　 本研究从应对人力资本存量贬损的角度重新诠释了人力资本投资决策。除了基于增值考虑的传统人力资本投资，本研究中论述的人力资本投资旨在既有人力资本投资的保值(也可能增值)。本研究提出了应对人力资本存量贬损的防范型与补偿型投资策略，从全新的视角重新阐释了人力资本投资决策的目的、意义、前提条件、投资原则、投资影响因素等。　　 本研究分别对个人、企业两类人力资本投资主体的投资决策模型进行了修正。考虑到人力资本存量贬损，在原有的人力资本投资决策现值计算模型中加入了存量贬损因子。防范型策略应对的是可能的人力资本存量贬损，补偿型策略应对的是已经发生的人力资本存量贬损，在两种策略中人力资本投资的决策时点是不同的。　　 目前中国正处于经济快速发展、产业结构调整时期，人力资本投资对经济的可持续发展做出了巨大贡献。其中，补偿与防范人力资本存量贬损的投资是人力资本投资的重要方面，这类投资能推动中国产业结构调整、解决失业问题、缩小收入差距。因此，个人、企业和政府都应积极应对人力资本存量贬损。