2010年2月20日,中国金融期货交易所正式推出了沪深300股指期货,并于2010年4月16日起正式在交易所上市交易,这标志着我国股指期货的正式推出。但是,随着2015年6月资本市场发生异常波动的现象,股指期货被认为是引起暴跌的元凶,成为众矢之的。当年的9月2日,中国金融期货交易所针对股指期货采取了限制性措施,而这使本来就缺乏流动性的市场的流动性趋于枯竭,股指期货的交易量断崖式下跌。随后,中金所逐步放开了对股指期货的限制,分别在2017年2月17日,2017年9月15日,2018年12月3日和2019年4月19日对其进行了四次松绑。本文以中金所对股指期货松绑为事件,研究股指期货在此背景下对现货市场的波动性的作用。本文首先介绍股指期货政策的颁布过程及内容介绍,随后针对股指期货对股市波动性影响的进行了相关的理论分析。本文在构建GARCH模型之前使用了格兰杰因果检验、描述性统计分析、ADF平稳性检验和ARCH效应检验以检验GARCH模型是否是可行的;接下来将股指期货松绑的时间点作为虚拟变量,构建GARCH模型来分析沪深300股指期货对中国现货市场的波动性的影响。本文采用的数据为沪深300股票指数和沪深300股指期货,以第一次股指期货松绑为分界点,将数据分为三组进行比较,最后引入虚拟变量。通过实证分析,发现股指期货的松绑虽然增强了现货市场的波动性,但是在一定程度上提高了市场传递信息的效率,提高市场的流动性,并且降低了现货市场的杠杆效应。