在20世纪90年代末,我国资本市场的发展因无法满足国内企业快速增长的融资需求和受国内政策对某些行业的外商投资限制,许多新兴的企业开始选择在海外上市。然而近年来,随着我国资本市场的发展,越来越多的境外上市公司都纷纷在海外进行了私有化退市,进而在国内资本市场谋求上市,这种现象引起了相关学者的关注。然而在回归国内资本市场过程中选择何种路径回归不仅受相关政策和企业发展境况的影响而且和市场时机有较大的联系。研究表明采用不同的路径回归给企业带来的经济后果会有很大不同,所以回归国内资本市场路径的选择十分重要,而通过对成功回归的境外上市的企业的回归路径进行分析具有很大意义。本文选取的案例公司是“完美世界”。“完美世界”作为成功回归国内资本市场的一家境外上市企业,该企业在回归国内资本市场的过程中创新性的走出了一条独特的回归路径,不同于以往的企业私有化退市以及再上市路径,该企业采用分拆部分资产后内资借壳上市再整体私有化被A股上市公司并购的回归路径。采用该种路径回归国内资本市场后该公司获得了市值和盈利能力的双重提升。本文的研究主要包括五部分内容:首先分析境外上市企业回归国内资本市场的常规路径和相关影响因素;其次分析完美世界回归国内资本市场的原因和完美世界回归国采取的具体路径,并重点分析了完美世界走出自己独特路径的多种影响因素;然后运用相关方法来分析完美世界回归前后的市场反应以及相应的财务效果;最后结合整篇文章的分析,分别从境外上市企业、利益相关者、监管部门的角度提出了关于境外上市企业回归国内资本市场的相关建议。通过本文的研究发现:完美世界之所以创新性的走出了属于自己的独特回归路径,是受市场时机、企业经营财务状况、国内相关政策以及战略选择等多种因素共同作用的结果。完美世界成功回归后,其短期的市场宣告效应极其明显,短期内获得了很好的价值及业绩效应,股东也得到了正回报。从长期来看公司的股价呈现长期波动上升的趋势,公司在盈利能力方面得到了很大的提高,总体来说完美世界回归我国资本市场后,该公司的企业价值和盈利水平都得到了一定的提升。该公司独特的成功回归路径对于在回归路上艰难前行的企业来说具有很强的参考价值。