在国内外双重竞争的压力下,家电零售企业呈现出集中化和激烈化的竞争趋势,逐渐往连锁经营方向发展。国内市场上有国美电器和苏宁云商两大连锁家电零售企业对峙,且京东、天猫等电商大户利用既有的销售网络,也开始涉足家电零售行业,虽然国美电器拥有线上平台和线下实体两种销售渠道,但是也受到不小的冲击。国美电器作为行业里的寡头企业,一直以持续新增门店为主要扩张方式。快速扩张带来巨大的资金缺口,仅靠自有资金是不足以支撑的,所以,国美在近十年内形成了这样一种融资模式:以类金融模式为主,即企业占用应付给供应商的货款来增加账面资金,并将这些资金用于扩张或扩展其他业务。这种极其损害供应商利益的融资模式已经突破了传统的市场规则,零供之间合作关系破裂的事迹也此起彼伏,但由于国美电器拥有更多的市场份额和流通渠道,许多供应商自建连锁店另谋出路的行为并未成功。文章首先从公司基本情况、融资环境、主要融资方式和融资结构对国美电器现行的融资模式进行介绍,指出国美电器的类金融模式突出,且具有负现金周转期、正净营运资本和负净现金需求的财务特点;然后,综合评价这种融资模式有浮存资金多、债务成本低的优势,但由于占用的应付账款和应付票据过多,融资模式尚存在债务结构不合理、偿债压力大、资金链脆弱、商业信用风险大的劣势及问题;最后,对完善国美电器融资模式提出相关优化建议,包括有改善债务结构、缓解偿债压力、优化资金链运转保障资金融通和维护商业信用融资渠道。文章针对国美电器融资模式中尚存在的问题,提出了几点新的构想:一是提出利用门店资产证券化,这种融资方式既不会增加负债,也为企业的经营发展提供新的资金渠道;二是通过优化资金链运转的方式,增加企业的现金流量,来缓解类金融模式容易导致资金链断裂的风险;三是提出以加强内部控制的方式来缓和零供关系,提升企业的商业信用,与供应商建立有效的信任机制,为国美电器继续使用商业信用融资创造良好的环境。