如何评价企业的业绩始终是理论界和实务界关注的焦点。美国思腾思特公司于20世纪80年代提出了经济增加值(Economic Value Added，EVA(R))的概念，并声称EVA才是真正最有效的度量指标。更有一些学者断言，EVA将在公司的财务报表中取代每股收益。　　相对于传统的业绩度量指标如会计收益而言，EVA考虑了权益资本成本对企业经营业绩的影响，并在度量业绩的过程中将这部分成本加以剔除。此外，EVA还考虑了应计制会计对企业经营成果的扭曲，并在会计收益的基础上进行了最多达120项的调整。　　那么经过复杂调整的EVA真的比会计收益、现金流量和剩余收益等指标更好吗？本文参考国外相关研究，以中国资本市场数据为基础，对EVA的价值相关性问题进行了实证检验。　　我们以1999年～2002年为研究区间，以深沪两市的A股上市公司为研究对象，共得到2645个公司年样本。以非正常回报率为因变量，EVA、会计收益、现金流量和剩余收益分别作为自变量进行了相对信息含量检验;以非正常回报率为因变量，会计收益与EVA、现金流量与EVA、剩余收益与EVA分别作为自变量进行了增量信息含量检验。　　相对信息含量的检验结果表明:EVA的信息含量要大于会计收益和剩余收益;现金流量的信息含量最小;会计收益与剩余收益的信息含量比较结果随年份不同而存在一定的差异。增量信息含量检验结果表明:EVA可以在会计收益、现金流量和剩余收益的基础上提供增量信息含量。　　为了验证前述结论的稳健性，我们还进一步实施了以下的拓展性检验，分别包括:(1)放宽资本市场有效的假设;(2)样本进一步分割;(3)运用非线性模型。　　本文的框架体系如下:　　文章共分为7部分，其中第1部分为前言，提出了本文所要研究的基本问题，即EVA与会计收益、现金流量、剩余收益等指标相比，是否具有更高的价值相关性。　　第2部分为相关的文献回顾。该部分以两个角度展开:一是关于EVA的理论研究，主要包括对EVA概念框架的认识以及对EVA作用的研究;二是关于EVA价值相关性问题的研究。　　第3部分为研究假设的建立以及检验模型的设计。其中，相对信息含量和增量信息含量的检验模型分别为:ARt=b0+b1 Xt/MVEt-1+b2 Xt-1/MVE1-1+ b3M+σt和ARt=b0+b1Xt/MVEt-1+b2 Xt-1/MVEt-1+b3Yt/MVEt-1+b4Yt-1/MVEt-1+b5M+σt;　　第4部分为样本的选择以及变量的定义。该部分详细说明了样本选取的标准、数据的来源、整理筛选情况及使用的统计软件。在定义了变量之后，又给出了样本数据的描述性统计。　　第5部分为实证检验的结果及分析。基于前述模型和数据，该部分进行了相对信息含量和增量信息含量的检验，并对检验结果作了分析。　　第6部分为对前述实证结果的拓展性检验。为了验证前述结论的稳健性，我们分别考虑了三种情况并进行了检验。检验的结果表明，前述结论并没有发生改变，具有稳健性。　　第7部分给出了本文研究的结论、启示并提出了研究的局限性。