【摘 要】
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该文首先用委托代理理论对开放式基金和封闭式基金在制度层面上进行分析,得出开放式基金在制度上要优于封闭式基金.我们还依据投资者的流动性需求及基金经理的管理能力等因素
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该文首先用委托代理理论对开放式基金和封闭式基金在制度层面上进行分析,得出开放式基金在制度上要优于封闭式基金.我们还依据投资者的流动性需求及基金经理的管理能力等因素对开放式基金的费用结构进行了讨论.另外我们还对国外的基金结构进行了分析,并对中国目前的基金结构作了比较.从而得出,在中国封闭式基金过多是产生大量内生交易费用的根源,并且指出中国的封闭式基金的投资者不但不能分享基金经理的管理能力剩余,相反由于中国基金市场的结构性问题基金经理榨取了投资者的剩余.最后,该文建议应该大力发展开放式基金,并降低基金设立的门槛,引入竞争机制,并建立基金经理的信誉机制等.
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