近年来我国并购市场高潮迭起,并购数量和并购总金额都在节节攀升。并购次数与金额的不断扩大的同时,一些企业在一段时期进行多次并购的情形也不断增多,连续并购现象不断涌现。海南航空作为航空业中并购的典型企业,这几年通过连续并购不断扩大市场份额,获取航线资源,巩固航线枢纽,增强竞争力。但是太过频繁的并购促使海南航空快速发展,却也存在一定的风险,如资金链断裂风险、并购整合失败风险等,那么海航控股的连续并购的绩效表现如何也是个未知数。因此,本文选择海航控股作为研究对象,对企业连续并购的长短期绩效进行研究分析。首先,整理出2013至2017年间海航控股的并购事件,结合并购动因理论,分析出海航控股进行连续并购的三大动因。其次,整理海航控股在2013-2017年间涉及到的并购标的公司中重要的子公司或者联营企业的净利润数据,发现海航控股和被并购企业实现了比较好的协同效应。再次,通过事件研究法对企业连续并购的短期绩效进行分析得出,发现海航控股各个并购事件在窗口期内都对公司的股价有显著性影响,而在观察期内进行的并购事件有一半在短期内为企业带来了正的效应,还有一半的并购在短期内对企业的财富累积效应为负,所以整体来看,海航控股进行的连续并购的短期绩效效果一般。将各个并购事件的差额累计收益率和标的所在行业结合起来进行分析,发现除并购天津航空外的其他横向并购以及国外并购的的短期绩效表现都较差,但是国内非横向并购的短期绩效都较好。然后,利用财务分析法和经济增加值法对海航控股连续并购的长期绩效进行分析,财务分析法分析得出企业连续并购的长期绩效表现较好,连续并购对公司的盈利能力有起到积极的作用,但是资产尤其是净资产的盈利水平还有待提高;在连续并购下的海航控股短期偿债能力较强,长期偿债能力在不断增强,但是资金使用存在浪费现象,资金使用效率还可以提高;营运能力较强,但是对应收账款的管理效率不足。经济增加值法分析得出海航控股的连续并购给企业创造的价值有限,并没有达到其预期值,而且连续并购给企业创造的价值具有较大的不确定性。最后,在前面各章节的研究基础之上得出结论,再针对分析中海航出现的问题给出合理化的建议。