沪深300股指期货于2010年4月16日上市,是我国首个上市的股指期货。随着我国资本市场的不断发展,作为重要的金融衍生品的股指期货对其现货股票市场波动性影响的研究显得十分必要。而我国股票市场从2015年6月中旬到2016年2月底经历了多次断崖式的下跌,造成投资者的巨大损失,出现了沪深两市出现千股跌停的异常现象,甚至引发世界多处股票市场的暴跌。于是国内部分学者就认为股指期货是这次股票市场大跌的引火线,但是股指期货设计初衷是最大程度地对冲股票市场的系统性风险。在此背景下,本文收集了2010年到2016年的股指及其期货数据,采用GARCH模型分析了在2015年到2016年发生的股灾期间中国股指期货对现货股票市场波动影响。本文首先说明了股灾的界定范围,概述了股指期货的特征及其功能,并介绍了股指期货对现货股票市场波动性的影响机理。接着,详细介绍了 2015年至2016年我国发生的重大股灾事件的具体过程及原因分析。随后,针对股灾期间中国股指期货对现货股票市场波动影响进行了实证分析,具体是将股灾期间划分成三轮小股灾,并得出限仓政策在一定程度上降低了股指期货对股票市场的波动性的结论。同时,通过震荡期、牛市以及股灾期间的对比分析,得出了股灾期间股指期货在一定程度上降低了股票市场的波动性的结论。据此结论,提出了有关市场建设方面的政策建议。