股权结构、董事会特征与企业绩效

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2021年政府工作报告中指出企业规模持续增长的重要条件是企业需继续深化混合所有制改革。引进多样化的融资主体是混合所有制改革的实质,企业通过吸收不同性质的股权从而优化股权结构,降低经营风险和提高企业绩效,因此股权结构与企业绩效之间的关系一直以来都是学者们争相讨论的话题。然而由于企业在时间和空间上的不一致,企业面临的压力和际遇也就不同,外部环境给企业带来的竞争压力以及企业内部的治理结构缺陷都会影响企业对自身的股权结构的选择从而影响企业创造的商业价值。所以,构建高效的股权结构以此改善公司业绩对每一家公司而言都至关重要。股权结构及其本身的组合方法不同为公司带来的利益和造成的危害也不同。因此,股权结构等企业管理问题一直时为国内外公司、学者和政府部门的热点话题。股权结构是企业治理的关键,高质量的董事会也不可或缺。良好的股权结构有助于企业提升绩效,高质量的董事会可以充分发挥监督作用,降低管理者关注自身利益的机会。本文以董事会影响企业的股权结构为前提将董事会特征作为调节变量,探究股权结构的变化是否会影响公司业绩的增长。本文首先总结与整理了有关的范畴与理论和学术界的有关文章,给出研究的理论架构和研究假设。为了证实本文给出的假设的有效性和严谨性以在沪深主板挂牌的所有A股公司为样本,收集了自二零一零年至二零二零年间的所有公司的有关统计资料,使用Excel2010和Stata15.0对财务数据展开分析。在进行大量的研究方法和步骤以后,得到以下结果:股权集中度与企业绩效呈现明显的正向关系;股权制衡度与企业绩效呈明显的负向关系。同时董事会规模与董事会独立性均调节了解释变量和被解释变量的关系。本文的实证研究结果证实了在研究企业治理机制时,不要只考虑该机制自身的影响,而是结合其他机制对该机制的影响进行综合考量,为我国公司治理结构的优化提出理论方面的建议。
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