当下国际竞争日益激烈,创新对经济的推动作用日益增强,资本账户开放对企业创新的影响既涉及到国家宏观政策的选择和调整,也涉及到市场微观主体发展战略的制定。为促进企业创新和增强经济发展活力,政府应当选择加快资本账户开放还是增强资本流动管制,引起了学界和业界的广泛讨论。本文将宏观经济政策和微观企业创新行为相结合,深入探讨中国背景下资本账户开放对于企业创新的利弊得失,并尝试提出政策建议。基于已有的文献研究,本文总结了资本账户开放对企业创新可能产生的影响,并进行了丰富的实证检验。首先,本文使用1998至2015年中国沪深A股非金融非ST上市企业数据,采用面板固定效应模型检验了资本账户开放对中国企业创新活动的影响,结果表明资本账户开放对企业创新的增长具有积极作用;接下来,本文对内生性问题展开讨论,并进行了一系列稳健性检验,回归结果支持了资本账户开放的创新促进效应的成立。在此基础上,本文从创新质量、企业规模及所有权性质、行业的异质性、公司治理和融资约束的角度展开了进一步分析,并得出以下结论:第一,资本账户开放推动了中国企业的创新质量的提升;第二,资本账户开放对大型企业和国有企业具有显著的创新促进效应,它们是资本账户开放的真正受益者,而中小企业和非国有企业的创新并未受到显著影响,熊彼特假说成立;第三,行业的异质性对于资本账户开放与创新的关系具有重要影响,资本账户开放的过程中,只有制造业企业的创新获得了实质性增长;第四,资本账户开放可以改善中国企业的公司治理机制,进而促进企业创新;第五,资本账户开放可以缓解中国企业的融资约束,降低资本成本,释放企业的创新活力。本文的研究发现对于进一步深化资本账户改革、促进金融业合理有序双向开放具有一定的政策参考价值。第一,考虑到资本账户开放对企业创新的促进作用,以及科技创新对于经济高质量发展的强大推动力,必须进一步加强制度建设,坚定不移地推进资本账户开放。第二,政府要为企业创造良好的创新环境,让资本账户开放的福利能够真正向各类市场主体传导。第三,要正确认识和审慎控制资本账户开放对中国国内实体经济可能造成的波动,合理引导资本的跨境流动。