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本文基于中国A股公司的现金股利行为,研究了不同的产权环境下,不同债务契约的公司治理效应差异。结果发现:不同来源与不同期限的债务契约,对公司现金股利行为的影响,也存在一定的差异;相同类型的债务契约在最终控制人不同的情况下,对公司现金股利行为的影响,存在一定的差异。这表明,不同债务契约的公司治理效应有所不同;在不同的产权制度条件下,债务契约的公司治理效应也存在差异。