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本文以我国2014 年~2017 年涉及交叉持股的上市公司样本为研究对象,实证研究了交叉持股网络与上市公司融资约束的关系。研究发现,上市公司嵌入交叉持股网络可以凭借其网络位置优势缓解融资约束,企业通过信息共享、资源配置优化及信任加强的机制降低了现金持有水平,即表现出现金——现金流敏感性下降,投资水平上升。进一步研究表明,企业产权性质对融资约束的缓解起调节作用,非国有企业融资约束的缓解效应更加明显,这与我国的实际情况相符合。