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经过数年的精心筹备，沪深300股指期货于2010年4月16日在中国金融期货交易所正式挂牌交易。股指期货的推出以来伴随的是股票市场大盘指数的一路大跌，很多人把股市的萧条归因于股指期货的助跌作用，认为股指期货是近期大盘走势的助推器。本文运用VAR模型、脉冲响应函数和方差分解等计量分析工具研究股指期货期现市场的波动关系，发现股指期货短期内具有引领现货市场的作用，对市场信息的反映比现货市场早10分钟，但两个市场目前运行相对较为独立。