论文部分内容阅读
国内外文献中已有大量的理论和实证研究涉及不同货币供应量增速对通货膨胀和资产市场收益的影响。同时,也有相当多的研究涉及通货膨胀与资产市场收益之间的相互联系和影响、证券市场收益与房地产市场收益之间的相互影响。所有的研究证据均提示,一国的货币供应、通货膨胀、证券市场收益和房地产市场收益之间存在同时的长期或短期相互影响关系。这种互动关系在中国的表现形式及其程度,目前尚缺少深入的研究。本文利用中国的时间序列数据,建立一个由上述4个变量组成的向量自回归模型,然后进行时间序列协整分析。以此为基础,分析这些内生变量之间的长期均衡关系和建立向这一长期均衡关系进行调节的短期动力学模型。