【摘 要】
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本文构建VECM-ARJI-MGARCH模型综合考察了中国股指期货和现货的协整关系、时变方差协方差特征以及常跳跃强度和时变跳跃强度下的期、现共跳性。研究发现，股指期货和现货市场具有显著的共跳性，跳跃强度表现出较高的持续性特征。套期保值绩效表明，动态套期保值比总体优于静态套期保值比，包含跳跃成分的VECM-ARJI-MGARCH模型的样本外套期保值绩效好于VECM-MGARCH模型，时变跳跃强度模型
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本文构建VECM-ARJI-MGARCH模型综合考察了中国股指期货和现货的协整关系、时变方差协方差特征以及常跳跃强度和时变跳跃强度下的期、现共跳性。研究发现，股指期货和现货市场具有显著的共跳性，跳跃强度表现出较高的持续性特征。套期保值绩效表明，动态套期保值比总体优于静态套期保值比，包含跳跃成分的VECM-ARJI-MGARCH模型的样本外套期保值绩效好于VECM-MGARCH模型，时变跳跃强度模型的样本外套期保值绩效最好。
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