高层管理人员(以下简称“高管”)作为企业战略和决策制定的主体,决定着企业投资、融资以及利益分配等重要环节,是影响企业业绩的重要因素。学术界对企业业绩的研究关注更多的是业绩增量,即业绩水平的高低,而企业业绩波动反映了企业所处的风险状况,同样也是公司治理效果的重要体现。传统经济学的研究大多都是基于“理性人”的假设,认为高管始终都是从公司角度为出发点,获取股东利益的最大化。然而随着金融市场异常现象的出现,“理性人”假设也愈发凸显其局限性。学者们开始把目光转向关注非理性因素对企业决策行为的影响,包括高管的个体特征。现有研究发现,高管的非理性因素会引起企业经营管理决策偏差,尤其是过度自信。作为一种普遍存在的认知偏差,过度自信的高管倾向于相信自己的能力而进行更多投资,不论投资决策正确与否,都会加剧企业业绩波动。会计稳健性和内部控制作为公司治理有效的替代机制,是否能缓解过度自信所带来的缺陷呢?本文首先通过研究高管过度自信与企业业绩波动的关系,然后引入会计稳健性和内部控制两个调节变量,分别探讨这两者是否能够有效缓解过度自信对企业业绩波动造成的影响。过度自信高管会高估自身处理问题的能力,愿意进行更多项目的投资而容易忽视“坏消息”,高估收益低估风险,从而加剧企业业绩波动程度。会计稳健性能及时反应“坏消息”并释放信息,并迫使高管尽早意识问题和采取相应的措施;良好的内部控制能够对企业风险进行有效管理,约束高管的投资行为,使得决策更加合理化,从而更有利于企业长远稳定的发展,良好的内部控制能够有效缓解过度自信对企业业绩波动造成的影响。本文通过构建多元回归模型来进行研究。主要变量指标选取方面,在参考以往学者的度量方法后,我们采用CEO的个性指标,如:学历、年龄、性别以及教育背景等进行过度自信指标的构建;对于会计稳健性,我们采用目前学术界比较认可的C-Scores来作为替代变量;采用迪博内控指数来衡量企业的内部控制的有效性;以三年净资产收益率的标准差来衡量企业业绩波动。研究发现:(1)高管过度自信与企业业绩波动呈现正相关关系。(2)会计稳健性有助于缓解过度自信对业绩波动产生的影响。(3)有效的内部控制弱化了过度自信对企业业绩波动的效果。