券商资产证券化产品的开发与创新——以应收账款证券化为例

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<正>一、资产证券化概述(一)资产证券化的原理资产证券化(Asset-Backed Securitization,ABS)是指将缺乏即期流动性,但具有可预期的、稳定的未来现金收入流的资产进行组合和信用增级,并依托该资产(或资产组合)的未来现金流,在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。资产证券化是在资本市场上进行直接融资的一种方式,而与债券及股票的不同之处在于资产证券化产品的还款来源是未来一系列可回收的现金流,这些现金流本身就对资产证券化产品起到了抵押作用。因此,资产证券化的实质是通过资本市场将未来可回收的现金流提前变现,将不具有流动性的未来收益提前转化为现金。
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