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已有研究表明，股权结构与负债都会影响公司价值，现有研究大都是将两者割裂开来，忽视了三者之间的两两内生性。本文以战略性新兴产业上市公司2006-2010年的数据为样本，实证分析了股权结构、负债与公司价值间的关系。研究结果显示，战略性新兴产业上市公司的股权结构、负债与公司价值存在两两内生性；股权结构与公司价值之间存在双向互动关系；股权结构与负债呈显著的负向相关关系，债权人没有积极的参与到公司治理中，负债不利于公司价值的提高。同时，三者之间的相互关系在不同性质的上市公司中，以及不同市场化水平下具有一定的差异性。