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本文通过Griddy-Gibbs取样法估计了马尔可夫转换GARCH模型，并将模型应用于新加坡元的汇率波动率研究中。本文在Bauwens等(2010)基础上对Griddy-Gibbs取样法提出三方面的改进，以提高实际应用中该取样法的使用效率，并且模拟实验证实本文提出的方法能有效的估计马尔可夫转换GARCH模型。在新加坡汇率的应用研究中，该模型显示了高波动区制不易持久，以及两个波动区制的无条件方差相差很大等外汇市场特性。此外，研究显示该模型能够提供一定的货币危机预警功能。