Have General Equilibrium Models Successfully Formulated the Notion of Invisible hand:a Completeness

来源 :2013年中国经济可持续发展博士后学术论坛 | 被引量 : 0次 | 上传用户:ling401
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  This paper examines how general equilibrium models (GEMs) are constructed to formulate the notion of invisible hand and whether this theoretical mission has been successfully executed in the existing GEMs.One of the most fundamental motivations of general equilibrium theory is to provide arigorous formulation of the invisible hand.To do so, economists have constructed various GEMs.Each GEM is a model world consisting basically of three elements: the environmeng the mechanism, and the optimality criterion.The invisible hand metaphor is translated into a proposition that in each environment, the mechanism can finalize a resource allocation that satisfies the given optimality criterion.A scientifically tractable GEM must be able to either verify or falsify this proposition in its analytical framework.Such a fundamental requirement, called "completeness," however, may not be satisfied—and even not required--by the infra-marginal analysis, a nascent GEM that has been introduced in 1990s in the economic literature.
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