市场经济体制改革导致的企业间的竞争愈演愈烈,在这种环境下,我国的上市公司作为市场竞争的重要主题,承担着极其巨大的压力,而为了赢得更大的生存空间,其必须不断的努力去增强自身的实力,去发展壮大。而要通过自身的努力,强大自身,主要有两种比较行之有效的方法,第一,就是渐进式成长,在不断的积累中,逐步的一点点增强自己的规模和实力,这种方式一般所需时间较长。第二,则是直接外部并购扩张,这种方法可以在非常短的时间内迅速的增加企业的规模,实现跨越式成长。第二种方式已经成为目前很多上市企业成长所选择的重要途径,因为总体上来看,并购的实施,一方面可以将原有的闲置性质的资产进行盘活,另外一方面,可以让企业的资本金更加充实,再则,通过并购的实施,还加速了企业现有资产的运营效率;一定程度上,完成了企业要素的重新组合与分配,是提高企业实力的重要手段与方法。医药产业本身除了医疗属性外,其自身离不开高科技的加持,因此其有着高科技产业的属性,很多药物的生产离不开大量的资金以及先进的技术的有力支持,其具有很高的附加值,但是该产业在发展的过程中同样面临着非常大的风险。但是从当前来看,医药行业潜力巨大,是重要经济组成之一,如何促进该行业的健康发展是很多医药行业经营者所考虑的问题,而当前,很多医药公司的管理者也充分的认识到了并购的作用,在实践中逐渐尝试采取并购模式的指导行业的发展。然而,并购本身非常复杂,并非每项并购的开展都具有完美的结果,其即是机遇也是挑战,2012年-2013年期间,沃森生物充分抓住了医药行业结构性调整机遇,努力尝试机构的调整以及开展了一系列的并购活动,是一个非常典型的并购案例。本文以沃森生物公司为例,分为六个部分,第一部分是引言。主要回顾和综述了国内外学者关于并购动因和并购绩效的研究,并阐述本文的研究思路和研究方法。第二部分是并购与并购绩效概述,归纳了并购的经济绩效指标,为本文分析奠定理论基础。第三部分主要是沃森生物公司并购的案例介绍。介绍并购的主体-沃森生物公司在2012年到2013年间并购的5家目标公司,并且阐述了沃森生物并购的实施过程。第四部分是沃森生物并购的动因与并购的影响因素。第五部分是对沃森生物并购重组前后6年的绩效进行分析。第六部分是对沃森生物并购事件的研究结论和启示。最后得出结论,鼓励企业明确自身发展目标,清楚并购的最终目的,做好开展并购的准备,谋定而后动,以促进企业的发展。经过分析,得到以下结论:沃森生物并购的动因是为了整合产业链,完成其产业的战略布局,但是在寻找目标企业的时候未对其进行有效评估,导致支付价格过高,支付方式单一,并购后的并没有达到企业内部资源整合的目标,并购后连续处于亏损。