香港离岸市场的出现必然会使外汇市场出现在岸和离岸两种利率和汇率的情况，根据相关理论和研究，利差和汇差会导致资本发生流动。为了研究香港和内地的利差与汇差是否会导致在两地间出现资本流动，本文收集了从2012年1月2日到2013年6月28日期间两地的利率、汇率与资本流动数据，结合利率平价理论、蒙代尔—弗莱明模型以及资产组合理论，运用计量模型分析了三者之间的关系，以验证香港离岸与内地在岸市场间的利差和汇差是否会导致资本在两地间形成流动，以及各自以何种程度造成该结果。通过计量软件建立格兰杰因果模型以及向量自回归模型对三者进行分析发现，在单独分析利差和汇差对资本流动的影响时，二者都表现出了明显的对资本流动有格兰杰意义上的引导作用。　　在建立三者的联立模型时，发现汇差前期表现出对资本流动的不稳定影响，后期为稳定的正向影响;而利差则对资本流动表现出稳定的正向影响，方差分解的结果表明利差对资本流动变化的贡献率最高达到40％，而汇差对资本流动变化的贡献率最高为24％。结合这一结果本文也作出一定的政策建议，必须加快汇率机制与利率机制的市场化进程，加速汇率与利率机制的接轨，在维护国内金融市场稳定的同时避免出现过大的套利机会从而导致资本的大规模流动。