近年来,创新越来越受到学术界和政策决策者们的关注。初创企业一直是创新活动的主力军,这些初创公司尽管拥有创新活力,但往往缺乏资金以及市场和经营方面的专业知识,学术界有观点认为风险投资特别适合支持创新创业公司的创建,风险投资不同于一般的融资机构,它对企业的投资不是一次性的资金注入,而是持续的信息、人脉等资源的支持和管理决策上的咨询辅助。政府也希望能发挥风险投资作为国家创新重要源动力的作用,发布了一系列针对风险投资行业的扶持政策。然而,由于风险投资在投资前可能存在对投资标的的选择,投资后可能存在对被投资公司的攫取行为,学术界对风险投资是否确实能够促进企业创新还未有定论。本文基于这一背景,选取A股上市公司作为样本,采用理论模型和实证检验相结合的方式,探索风险投资机构对异质性企业创新活动的影响和作用机制,旨在回答这一热点问题,为我国的风险投资政策制定提供理论依据。本文主要采用了理论实证相结合的研究方法,基于Kortum et al.（2000）采用的不变替代弹性创新生产函数,构建相关理论模型,分析了风险投资对企业创新活动的影响和作用机制,并以此为基础进行了实证分析。实证分析中,本文首先选取了1991年到2020年的A股上市公司,并将之与风险投资事件数据和公司申请专利数据分别进行匹配。在匹配得到的面板数据的基础上,本文选取企业的研发投入资金和企业的专利申请数量作为被解释变量,选取此前是否有风险投资机构进入作为解释变量进行了OLS回归,并同时控制了时间、行业和地区固定效应,以及城市层面的聚类效应。回归的结果显示:风险投资机构的进入会显著促进企业的创新活动。之后,本文使用了倾向得分匹配和工具变量这两种方法来解决内生性问题,结果证明,在排除了风险投资机构事前选择的可能后,上述风险投资机构对企业创新的促进作用依然存在。进一步地,本文探究了风险投资机构进入企业后如何影响企业的创新活动,使用专利集中度、探索性专利和风险投资的投资经验作为影响机制指标验证了风险投资会通过为企业提供咨询等增值服务,来提高企业的创新效率进而促进企业的创新。最后,本文还发现风险投资机构对企业创新的促进作用具有选择效应,并按照所有制性质和行业属性分样本回归验证了风险投资机构进入对不同所有制性质和不同行业属性企业的创新活动的促进程度不同。本文为风险投资机构对企业创新活动的促进作用提供了新的有力证据,并关注了风险投资对企业创新促进作用的咨询机制,扩充了风险投资机构对企业创新影响机制的研究。同时本文还为国家对风险投资机构的扶持政策提供了理论依据,并依据结论给出了针对政府和企业的相关建议。