随着人口老龄化不断加剧,养老问题凸显,各国政府积极探索解决方法,建立社会保障基金或养老基金。中国在2000年设立了全国社会保障基金用以保障人口老龄化高峰期的社会保障支出。自成立以来,全国社保基金资金规模不断增长,截止2018年末,资金规模为22,353.78亿元,并逐步发展成为股票市场重要的机构投资者之一。由于社保基金雄厚的资金背景以及特殊的属性,其如何参与股票市场实现资金增值、对上市公司有何种影响等问题也越来越多地引起了人们的注意。本文试图从理论和实证角度分析社保基金持股对上市公司绩效的影响程度、社保基金对不同行业的上市公司又能发挥何种作用等问题,有助于补充学术界探究社保基金不同持股特征对不同行业企业业绩的影响,也在一定程度上解答了社保基金参与公司治理路径及有效性的问题,并提出了相关政策建议,具有现实指导意义。本文系统性梳理了相关理论文献,考察了社保基金发展及其现状特征,在此基础上首先对2009-2018年社保基金持股的数据进行描述性统计分析,初步梳理社保基金持股总体及各行业数据的特征,其次进行多元回归分析,检验社保基金是否持股、社保基金持股比例、社保基金持股时长以及社保基金制衡能力四个持股特征对上市公司绩效的影响程度,同时为了进一步考察社保基金持股在不同行业中所发挥的作用是否一致,按WIND行业进行分类,分行业探讨其影响。最后,考虑到上市公司业绩与社保基金持股存在互为因果,容易产生内生性问题,因此采用工具变量法、两阶段最小二乘法进一步进行检验。本文的实证结果表明:（1）总体而言,社保基金持股有利于提升上市公司业绩;（2）社保基金持股比例越高、连续持股时间越长、社保基金相对于第一大股东持股比例越高,对上市公司越能产生积极影响;（3）社保基金对不同行业公司的影响不同,在日常消费、医疗保健行业,社保基金持股特征对业绩影响与总体一致,说明社保基金持股能够对上市公司业绩产生积极作用,能够有效促进业绩发展、行业进步;而对于材料、房地产等行业则不能够完全改善公司业绩指标,说明社保基金持股的改善作用在这些行业较为有限,需要进一步发展。由此,本文得到的研究结论是:（1）相对于其他机构投资者而言,社保基金是最有动力和能力长期持股并参与上市公司治理,从而提高公司业绩的投资者;（2）总体而言,社保基金持股能够有效促进上市公司业绩改善,但在部分行业作用较为有限;（3）社保基金目前仍处在积累经验的阶段,投资收益不尽人意,其内部也存在委托代理问题,有待于进一步完善发展。为此,本文提出如下建议:（1）鼓励社保基金入市,参与上市公司的公司治理;（2）完善社保基金投资运作的环境,提升上市公司质量;（3）完善社保基金的投资机制,改善社保基金内部委托代理问题;（4）加强社保基金信息披露,发挥利益相关者的外部监督作用。本文的研究特色在于:（1）采用多个业绩指标,提高研究的准确性与完整性;（2）选用多个的持股特征,丰富了社保基金持股变量;（3）基于行业角度更加全面分析社保基金持股特征的影响。本文不足之处是:（1）数据有限,精确性不足;（2）由于社保基金信息披露较少,缺乏对于实际案例的分析。