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本文以中国上市公司高管变更经验数据为样本，采用2004年至2009年的公司治理数据和财务数据，检验分析了董事会特征与公司治理有效性之间的内在关系。分析结果显示：⑴中国上市公司治理呈现有效性，前一年度公司绩效影响本年度高管变更状态；⑵随着公司治理改革的不断深入，我国上市公司董事会领导结构更趋规范，两职分离增 加了高管变更的概率；⑶本文并没有验证所有董事会特征与公司治理有效性的直接内在联系，其中董事会会议次数和两职状态表现出与公司治理有效性显著的相关特征。