【摘 要】
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融资约束深刻影响着煤炭企业的研发投入决策,进而影响煤炭企业的市场表现。以行为金融理论中的投资者情绪、迎合理论等作为基础,选取2010-2019年中国A股煤炭企业上市公司作为样本,探究研发投入对股票市场表现的影响以及融资约束对这种影响的调节作用。研究表明:煤炭企业的融资约束会抑制企业的研发投入;研发投入的增加会促进股票的市场表现;融资约束水平对研发投入影响市场表现具有正向调节作用,研究结果可指导煤炭企业正确面对研发过程中面临的融资约束问题不断提升市场表现。
【基金项目】
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山西省软科学研究项目基金(2019041002-2)。
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融资约束深刻影响着煤炭企业的研发投入决策,进而影响煤炭企业的市场表现。以行为金融理论中的投资者情绪、迎合理论等作为基础,选取2010-2019年中国A股煤炭企业上市公司作为样本,探究研发投入对股票市场表现的影响以及融资约束对这种影响的调节作用。研究表明:煤炭企业的融资约束会抑制企业的研发投入;研发投入的增加会促进股票的市场表现;融资约束水平对研发投入影响市场表现具有正向调节作用,研究结果可指导煤炭企业正确面对研发过程中面临的融资约束问题不断提升市场表现。
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