日本对华投资的“渐冷”，不只冷彻了中国企业的心扉，日本企业也同样对失去了这个最为吸引人的市场而感到惆怅，而我们下一个关心的问题是，这样的“冬眠”还有多久？
　　
　　2005年，正是日本企业在中国市场投资最为“风生水起”的时候，65.3亿美元的当年直接投资额，更是创下了历史新高。然而，日本企业们肯定不会想到，这段“蜜月期”的持续会如此之短，在不到一年的时间里，日本对华直接投资总额已经开始急剧下滑，日本的手机行业，甚至已集体从中国市场上“撤兵回国”。日本企业究竟陷入到了怎样的“中国麻烦”？投资减弱会影响哪些行业发展？“冬眠期”又会持续多久？人们关注的眼光，再一次投向了中日之间的政治、经济关系。
　　两税合一的政策调整，使众多的外资企业开始保有谨慎的态度。在今年2月的“中国经济形势和有关立法对话说明会”上，诸多外资企业代表和中国8个部委的司长级官员进行了长达半个多小时的问答，大部分问题围绕着两税合一后的外资企业待遇。会后一位日企代表说“这是我们最关心的问题，如果我们过去享受的税收优惠政策一下子没有了，我们会考虑在中国投资的增减，另外我们会根据今后具体的细则，来选择更有利润的产业在中国投资。”24%的统一税率以及目前尚未出台的相关细则，使许多日企持币观望。而本身处于调整过程的许多在华日企，除需面对24%的统一关税外，又要迎接中国“十一五”期间对外资政策的调整：吸引外资将从行政吸引、追求外资规模，向遵循市场经济规律引资转变，地方政府要淡化引资规模的考核，通过引入技术含量、国内配套比例、资源消耗、环境保护、新增就业等综合指标，建立符合科学发展观要求的吸引外资考核评价体系。这一系列外资准入门槛的提高，更让很多日企倍感压力。
　　可以看到，日本对中国制造业的投资多以劳动密集型产品为主，占全部投资的70%以上，利用中国廉价的劳动力及原材料来为自身牟利。虽然日企在华投资的年利润可观，但也同时带动了中国经济的发展，致使中国土地、原材料、劳动力、自然资源等生产要素的价格持续上升，这些显然不是日本企业希望看到的。在开始担心生产成本的增加会导致投资收益降低、利润减少的同时，日本政府对日企的整体对外投资做出了调整，越来越多的日企将原计划在中国建立第二工厂的设想取消，而转到越南、印度、印尼等劳动力及原材料相对廉价的国家建厂，但劳动力及原材料的价格上涨，并不是总意味着中国经济发展的放缓。随着中国国民收入的提高，对商品的消费水平也在提高，于是，越来越多的资本密集型企业包括高科技公司以及非制造业，如物流、金融、餐饮、服务等，又重新开始看好中国市场。
　　相信在看到众多大金融集团来华投资后，日本的非制造业企业也会渐入中国市场，推动日本对华投资热潮，因此，今后两年日本对华投资的数字将会保持平稳或者上涨，但投资内容会有变化，非制造业的投资增长将超过制造业，并且，将是中国企业与日本企业携手在中国生产高端产品并销往全球。而在日本政府曾经制定的《防止技术流出指针》中，要求日本企业确立严格的技术管理体制，严防先进技术流失海外。可日本又不愿看到欧美企业独享不断成长的中国市场，加之中国的投资环境的改变，迫使日本不得不放开对本国先进技术的严防，先进技术的流入，给中国企业带来了新鲜的血液，可极大地推动我国高科技产品的研发生产，提高企业竞争力。但我们也要看到即将到来的新一轮投资，在给中国企业带来技术合作的同时，也给一些企业带来了更大的挑战，也许距该轮风暴的来临还有些时日，那么该如何高效接纳国外先进技术，如何正确面对第二阶段调整所带来的市场压力，是中国本土企业现今应审慎思考的问题。
　　不可忽视的是，人民币的升值，以及最近在中国发生的对日货的怀疑态度，让日本投资者及日本政府对向中国投资加倍小心。在劳动力及原材料不断涨价的同时，人民币的升值又更加挤压了日企的利润空间。中国人越来越关注日本企业的用工制度、日货的利润多少。日本国内政局的动荡势必又要影响日对华投资新热潮。纵观日对华投资渐冷现象，是该归咎于中国投资环境的改变，还是日本政府的对华投资政策及政局的动荡，抑或是越南、印度、印尼等发展中国家的崛起呢？究竟应该由谁来为日本对华投资的渐冷买单？