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2009年，世界经济将继续衰退，我国经济运行下滑的风险加大，保持经济稳定增长的困难增加。在政府密集推出一系列保增长的宏观调控政策作用下，国民经济将继续保持良好发展态势，预计经济运行将会呈现出“前低后高”走势，全年经济增长在8%左右，低于2008年约1个百分点。预计2009年，社会消费品零售总额有望实现18%的增长水平，扣除价格因素，实际增长15%以上;全社会固定资产投资名义增长19%，比2008年下降6.5个百分点，但实际增速回落幅度不大；出口将下降5%，进口将下降12%，全年实现贸易顺差3600亿美元，比2008年增加650亿美元。
展望2009年，国际经济环境更趋严峻，国内经济发展面临着周期性调整和结构性调整双重压力，我国经济运行将继续调整期，经济增长会在潜在增长水平下限以下运行，并将呈现出前低后高的发展态势。
一、经济发展面临的国内外环境更加复杂
（一）金融危机继续深化和蔓延，世界经济将进一步下滑
美国次贷危机引发的金融危机愈演愈烈，迅速从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场国家和发展中国家，从金融领域扩散到实体经济领域，酿成了一场历史罕见、冲击力极强、波及范围很广的国际金融危机。在国际金融危机冲击下，实体经济增速大幅下滑，世界经济陷入衰退。面对此次历史上最严重的金融危机，各国政府和国际组织采取了一系列货币和财政措施。这些措施也确实对减缓危机对金融系统和经济的重创、稳定市场、控制恐慌和恢复信心有所帮助，但金融危机在短期内不会结束，其严重后果还会进一步显现，世界经济低迷不振的态势有可能持续较长时间。2009年1月，国际货币基金组织再次将2009年全球经济增长率的预测从3.0%下调到0.5%，为第二次世界大战以来的最低增速。美国、日本和欧元区的经济增长率预测,分别从0.1%、0.5%和0.2%下调到-1.6%、 -2.6%和-2.0%，新兴和发展中经济体的经济增长也将大幅降至3.3%。世界贸易将经历1982年以来的首次下跌，跌幅预计为2.8%。
（二）下行压力明显加大，国内经济面临较大困难
首先，经济下行压力明显加大。一方面，随着全球金融危机日趋严峻，我国经济形势急转直下，GDP、工业生产、进出口、消费、投资、就业、财政等宏观经济指标全面回落，也使得生产和流通企业前期囤积的高价原料和产成品难以迅速消化，企业库存调整将加剧宏观经济调整幅度。中国物流中心PMI指标显示，产成品库存指数自2008年7月份以来持续攀升，去年9、10、11月份均达到50%以上，为2005年以来最高值，去年12月虽然降至44.7%，但仍处于高位；另一方面，国内周期性与结构性调整压力较强。我国经济在经历了2003～2007年年均11%的高增长后，2008年正在经历着由上升期进入下行期的关键调整时期，经济调整将持续2～3年甚至更长时间，这意味着2009年仍将处于经济周期性下降的调整时期。其次，企业效益下滑和产能过剩矛盾突显。当前，企业经营困难的状况由沿海地区向中西部地区蔓延，由出口企业向其它企业蔓延，由劳动密集型企业向资本和技术密集型企业蔓延，由消费品生产企业向生产资料生产企业蔓延。去年1～11月全国规模以上工业企业实现利润24066亿元，同比增长4.9%，较前8个月的19.4% 大幅放缓14.5个百分点，其中9～11月企业利润同比下降26.4%，所有行业利润增速全面下跌。金融危机爆发使中国产能过剩成为当前经济运行中最核心的问题。经过30年的发展，我国沿海地区业已形成出口导向的产业体系，在30个制造业中，出口依存度高于20%的行业有13个，其中，通信设备、计算机及其他电子设备制造业出口依存度高达70%，纺织服装、鞋帽制造业出口依存度达到40%以上。当前，世界经济进入衰退并将持续较长时间的低迷，我国出口会全面放缓，钢铁、汽车、能源、原材料、轻工产业等相关产业将面临严重的产能过剩问题，并导致大量失业。第三，金融领域存在较大风险。企业经营困难加剧会拖累银行业，股市和房地产市场持续低迷不振，短期外汇资金大规模跨境流动风险加大。第四，农民持续增收难度加大。农业生产成本增加较多，在很大程度上抵消了国家惠农政策的效应，农产品价格总体上仍处在较低水平，农业比较效益下降问题日益突出。粮食连续五年丰收和生猪生产全面恢复后又再次出现卖粮难和猪肉价格下跌的问题，稳定粮食生产和保持生猪等重要农产品稳定发展困难较大。农民工就业困难，务工收入受到影响，实现农民收入持续较快增长的难度较大。
此外，从宏观调控政策的时滞看，尽管积极的财政政策和适度宽松的货币政策有利于扩大政府投资并带动和引导社会投资，农民和城镇低收入群体收入提高也能增加消费。但政府投资从项目立项、论证、资金配套落实、施工到最终拉动经济增长需要半年到一年时间，积极的财政政策不可能立竿见影。在投资者和消费者信心不足的情况下，适度宽松的货币政策短期内也难以见效，社会投资和居民消费短期难有大的起色。
二、国民经济增长将呈现前低后高特点
从总的来看，2009年上半年是我国经济增长最困难的阶段，随着库存周期调整逐步到位和宏观调控政策效应逐步显现，下半年经济会止跌回稳。但在周期性、结构性、外部调整的三重压力下，我国仍处于经济周期调整的下行阶段，全年经济增长将在8%左右。
（一）消费需求稳中趋降
2009年在经济环境明显变化情况下，消费需求的持续扩大面临着诸多问题：首先，企业经营困难影响就业，居民收入不稳定。2008年在国际金融危机剧烈冲击下，我国许多企业生产经营面临严重困难，部分中小企业出现破产倒闭现象，就业岗位不稳定导致失业人数迅速增加。
2009年，我国经济增速将进一步降低，就业形势将更加困难，职工劳动报酬收入增速将明显减缓，尤其对那些依赖外出务工收入的农村家庭的影响更甚，进而在很大程度上抑制他们的消费需求；其次，股票市场大幅缩水，财富效应基本消失。2008年以来中国股市暴跌，居民金融资产损失严重，实际收入增速明显减缓，大部分投资者处于绝对亏损状态，由此对消费产生的负面影响不容忽视。在目前国内外经济环境没有明显好转，影响我国资本市场稳定发展的重要问题没有解决情况下，市场投资者信心仍然难以恢复，居民财产性收入滞涨趋势仍将延续，也将影响消费需求的增长；第三，消费者信心指数连续走低，将影响2009年消费需求的增长。2008年消费者信心指数呈现逐季回落的走势。去年一季度消费者信心指数为94.8，比上季回落1.7;去年二季度为94.1，比上季回落0.7;去年三季度为93.8，比上季回落0.3;四季度以来，消费者信心指数回落势头有所加快，去年12月份消费者信心指数为87.3，连续第5个月回落。消费者信心指数连续下滑是2005年以来的首次。
而“保增长、扩内需”的宏观政策将推动消费需求继续保持较快增长。政府近期密集出台了多项促进消费的新政策。一是继续提高离退休人员离退休费、优抚人员和低保群众抚恤与低保标准，继续调整失业保险金标准和工伤保险待遇，降低医疗保险基金起付线或提高封顶线，提高对低收入家庭补贴、救助和保障水平。二是大幅度提高粮食最低收购价，增加农产品储备维持价格稳定，进一步增加对农民财政直补金额，提高农民收入和消费水平。三是在全国推广家电下乡工作，以财政补贴的办法鼓励农民购买家电产品，大力拓展农村消费需求。四是加强市场监管，维护良好市场秩序和环境，提振消费安全信心，并加强流通体系建设，建立便利消费的服务渠道，发展新型消费模式，促进消费升级和需求扩大。五是针对汽车和房地产两大消费热点降温问题，推出降低小排量车购置税并给予财政补贴等稳定和扩大汽车消费需求措施，并出台了加大保障性住房建设规模、降低住房交易税费、支持居民购买第二套改善性自住房等新政策。
综合分析，2009年，在中央刺激消费需求有关政策作用下，我国消费品市场将继续保持较快发展势头。但由于居民消费价格指数下降空间较大，名义社会消费品零售额增速将大大低于2008年，而扣除价格因素后的实际增速将基本保持近几年的平均增长水平。在出口增速可能出现负增长的情况下，国内消费将成为主导性的需求增量，对经济增长的拉动力将进一步增强。预计2009 年社会消费品零售总额有望实现18%的增长水平，扣除价格因素，实际增长15%以上。
（二）投资增速有所放缓
2009年，国际国内经济环境日趋严峻，产业结构调整压力较大，企业经营更加困难，企业自发投资动力不足，特别是占我国投资规模20%的房地产业投资意愿减弱，全年投资虽仍将保持平稳较快增长，但增速将低于2008年。
首先，金融危机爆发及其一系列不利影响，标志着本轮世界经济的繁荣已经结束，世界经济将进入一个较长时期的下行阶段，出现全球性停滞甚至衰退的可能性明显增加。而国内经济增速下行压力也在加大，产能过剩的矛盾日益突出，工业企业家信心指数和工业企业景气指数迅速下滑近十年最低水平。在市场前景看淡、融资困难、效益下滑的情况下，企业投资意愿和能力下降，2008年前11个月，新开工项目计划总投资增长5.4%，增幅同比下降22.6个百分点，投资后劲不足。其次，2008年1～11月份全国规模以上工业企业利润总额增幅仅为4.89%，同比回落31.8 个百分点。企业盈利能力明显减弱，2009年来源于利润的、占投资资金超过60%的企业自筹资金增速将大幅度降低。第三，房地产市场继续调整影响投资增长放慢。受销售持续下降和开发商资金紧张的影响，房地产商投资意愿显著萎缩，随着去年新开工对开发投资影响的减弱，占全社会总投资20%左右的房地产开发投资增速将出现下调，拖累投资整体减速。
在认识我国投资日趋严峻的同时，也要看到投资保持平稳较快发展具有很多有利条件。在国际经济环境严峻而复杂情况下，为继续保持我国经济平稳较快发展，2009 年我国政府将继续实行积极财政政策和适度宽松的货币政策，加大财政投资力度，加快推进民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建工作，逐步落实4万亿元刺激经济方案，各地政府也将实施数额较大的地方投资计划。贷款利率将进一步降低以减少社会投资成本。银监会也将调整信贷监管政策，加大商业银行对经济发展支持力度。从2009年起，全面推行的允许企业抵扣新购入设备所含增值税的增值税转型改革，也将有利于提高企业设备投资积极性，促进投资需求稳定增长。实施这些促内需、保增长的政策措施，有利于促进钢铁等投资品生产行业稳定发展，有利于稳定企业投资信心和居民消费信心，稳定与扩大投资需求，有效抑制经济发展速度过快下滑势头。
总体而言，由于促使投资减速的因素较多，2009年投资增速将慢于2008年。预计2009年全社会固定资产投资名义增长19%，比2008年下降6.5个百分点，但实际增速回落幅度不大；城镇固定资产投资名义增长20%，比上年下降6.1个百分点；房地产开发投资名义增长10%，比上年下降10.9个百分点。
（三）进出口大幅回落，贸易顺差将继续扩大
从外部环境来看，2009年世界经济形势将更加严峻复杂，全球经济增长前景恶化，外部需求可能进一步减弱。同时，世界经济增长放缓不可避免地拖累国际贸易增长;金融市场仍将持续动荡，国际市场原油等大宗商品价格可能大幅波动;国际市场竞争更加激烈，贸易保护主义威胁增大。
从国内环境来看，影响我国对外贸易平稳发展的因素也有所增加。首先，2009年中国经济增长有所减缓已成为共识，对商品进口的需求将有所减弱，对外贸发展的整体环境也将产生明显影响。其次，人民币大幅升值的累计效应直接削弱了我国产品的价格竞争优势，多数不具备议价能力的传统劳动密集型产品出口普遍受阻。另外，占据半壁江山的加工贸易进出口下降趋势短期内难以逆转：一是2008年最后2个月加工贸易单月进口额连创近22个月来的新低，且进口降幅显著高于出口，预示下一阶段加工贸易出口仍将延续下滑态势；二是2008年下半年以来我国实际利用外资的增长势头出现缓和，预示着以外商投资为主的加工贸易增速会进一步放缓。
当然，保持中国对外贸易平稳较快发展仍有不少有利条件和积极因素。第一，为抵御国际经济环境对我国不利影响，国家及时采取灵活审慎的宏观经济政策，密集出台了许多扩大内需、促进经济增长的措施。一是通过连续调高出口退税率等措施了加大财税政策对外贸出口支持力度。二是将符合国家产业政策，不属于高耗能、高污染的产品以及具有较高技术含量的产品从禁止类目录中剔除，将部分劳动密集型产品和技术含量较高、环保节能的产品从限制类目录中剔除。三是适当扩大银行出口买方信贷，扩大保单融资规模，缓解中小外贸企业融资困难。四是改变人民币单边持续升值局面，加大双向波动幅度，增强汇率政策灵活性。同时，国家还大力支持钢铁、轻工、纺织、装备制造等重点产业发展，增加国内需要的产品进口。这将有利于增强外贸企业信心，缓解企业经营困难，促进外贸进出口稳定增长。第二，中国出口产业已经形成较强竞争优势，综合竞争力不断提升，而且中国出口的产品主要属于中低档日用消费品，在消费者收入预期不稳的情况下，对中国出口产品的需求可能还会增加。
综合来看，2009年国内外经济增长放缓使我国外贸形势面临严峻挑战，我国出口、进口负增长可能成为常态。随着国家拉动内需政策作用的显现，进口可能会逐步回稳，而出口增速的回升更多依赖于我国主要贸易伙伴经济的恢复情况。考虑到2008年最后几个月的基数已经下降，2009年末进出口增幅将逐步回升。预计2009年全年我国出口将下降5%，进口将下降12%，全年实现贸易顺差3600亿美元，比2008年增加650亿美元。
（四）物价指数将大幅度回落
2009年，在各种因素作用下，CPI 涨幅持续回落态势仍将延续，个别月份甚至会出现负增长情况。首先，2009年经济增长进一步放缓将导致国内需求减弱。但同时，外需萎缩将使产能过剩问题更加严峻，国内许多出口产品不得不转入国内市场销售，这将进一步加大国内市场商品供应，使我国市场商品供大于求矛盾进一步加剧，导致市场总体价格水平不断降低。其次，2008 年美国金融危机恶化后， 受国际金融机构流动性短缺加剧和对全球经济增长明显放缓预期影响，大量投机资金纷纷撤出国际商品市场，使得大宗商品价格持续暴跌，年末RJ/CRB指数较最高的7月末下跌50%。2009年，国际金融机构资金紧张状况有可能进一步加剧，国际投机资金进入商品市场炒作可能性很小，加之全球需求减缓因素影响，决定了国际大宗商品价格在2009年将继续维持低位，难以走出低谷，我国面临的国际输入通货膨胀压力逐渐解除。第三，由于经济增长放缓，消费者收入预期下降，而且房价已经开始回调，在买涨不买落的心理作用下，自住性需求者的支付能力和购房意愿会降低，投资型和投机型需求也将不同程度地退出市场。在供需双方的作用下，2009年房价可能会进一步回调。而房价的走低将给一般物价水平带来下跌的压力。第四，我国粮食已连续五年获得丰收，市场价格走势基本稳定。由于当前国际油价处于低位，玉米工业需求会受到影响，加之2008/2009年度世界粮食产量将大于消费量，这将使得2009年国际粮食价格继续呈现回落走势，近几年国际粮食价格暴涨对我国价格稳定的不利影响基本消除。第五，为解决企业经营困难，我国政府将积极采取措施减轻企业负担，这将有利于价格涨幅进一步回落。尽管当前CPI 在持续降低，通货紧缩风险不断加大，但推动CPI 上涨因素也同时存在，作用力也处于不断变化之中。在增加农民收入、理顺农产品和工业品价格关系方面，一些农产品价格还有进一步上涨的可能性。同时，我国生产要素价格还需要进一步理顺，从节约资源角度考虑，一些能源、资源品市场价格还有可能提高。特别是在我国出现重大灾害导致农产品减产严重，或受国际突发事件影响原油价格暴涨等特殊性情况下，CPI还有可能出现大幅度上升。
综合以上分析，考虑到价格翘尾因素，从2008年的3.4个百分点明显减弱，到2009年的1个百分点左右，预计2009年居民消费价格指数CPI 升幅将在0左右，其中2009年上半年，尤其是从2月份开始，CPI 当月涨幅可能会出现负增长；工业品出厂价格指数PPI全年有可能出现负增长。(本刊资料组提供)
展望2009年，国际经济环境更趋严峻，国内经济发展面临着周期性调整和结构性调整双重压力，我国经济运行将继续调整期，经济增长会在潜在增长水平下限以下运行，并将呈现出前低后高的发展态势。
一、经济发展面临的国内外环境更加复杂
（一）金融危机继续深化和蔓延，世界经济将进一步下滑
美国次贷危机引发的金融危机愈演愈烈，迅速从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场国家和发展中国家，从金融领域扩散到实体经济领域，酿成了一场历史罕见、冲击力极强、波及范围很广的国际金融危机。在国际金融危机冲击下，实体经济增速大幅下滑，世界经济陷入衰退。面对此次历史上最严重的金融危机，各国政府和国际组织采取了一系列货币和财政措施。这些措施也确实对减缓危机对金融系统和经济的重创、稳定市场、控制恐慌和恢复信心有所帮助，但金融危机在短期内不会结束，其严重后果还会进一步显现，世界经济低迷不振的态势有可能持续较长时间。2009年1月，国际货币基金组织再次将2009年全球经济增长率的预测从3.0%下调到0.5%，为第二次世界大战以来的最低增速。美国、日本和欧元区的经济增长率预测,分别从0.1%、0.5%和0.2%下调到-1.6%、 -2.6%和-2.0%，新兴和发展中经济体的经济增长也将大幅降至3.3%。世界贸易将经历1982年以来的首次下跌，跌幅预计为2.8%。
（二）下行压力明显加大，国内经济面临较大困难
首先，经济下行压力明显加大。一方面，随着全球金融危机日趋严峻，我国经济形势急转直下，GDP、工业生产、进出口、消费、投资、就业、财政等宏观经济指标全面回落，也使得生产和流通企业前期囤积的高价原料和产成品难以迅速消化，企业库存调整将加剧宏观经济调整幅度。中国物流中心PMI指标显示，产成品库存指数自2008年7月份以来持续攀升，去年9、10、11月份均达到50%以上，为2005年以来最高值，去年12月虽然降至44.7%，但仍处于高位；另一方面，国内周期性与结构性调整压力较强。我国经济在经历了2003～2007年年均11%的高增长后，2008年正在经历着由上升期进入下行期的关键调整时期，经济调整将持续2～3年甚至更长时间，这意味着2009年仍将处于经济周期性下降的调整时期。其次，企业效益下滑和产能过剩矛盾突显。当前，企业经营困难的状况由沿海地区向中西部地区蔓延，由出口企业向其它企业蔓延，由劳动密集型企业向资本和技术密集型企业蔓延，由消费品生产企业向生产资料生产企业蔓延。去年1～11月全国规模以上工业企业实现利润24066亿元，同比增长4.9%，较前8个月的19.4% 大幅放缓14.5个百分点，其中9～11月企业利润同比下降26.4%，所有行业利润增速全面下跌。金融危机爆发使中国产能过剩成为当前经济运行中最核心的问题。经过30年的发展，我国沿海地区业已形成出口导向的产业体系，在30个制造业中，出口依存度高于20%的行业有13个，其中，通信设备、计算机及其他电子设备制造业出口依存度高达70%，纺织服装、鞋帽制造业出口依存度达到40%以上。当前，世界经济进入衰退并将持续较长时间的低迷，我国出口会全面放缓，钢铁、汽车、能源、原材料、轻工产业等相关产业将面临严重的产能过剩问题，并导致大量失业。第三，金融领域存在较大风险。企业经营困难加剧会拖累银行业，股市和房地产市场持续低迷不振，短期外汇资金大规模跨境流动风险加大。第四，农民持续增收难度加大。农业生产成本增加较多，在很大程度上抵消了国家惠农政策的效应，农产品价格总体上仍处在较低水平，农业比较效益下降问题日益突出。粮食连续五年丰收和生猪生产全面恢复后又再次出现卖粮难和猪肉价格下跌的问题，稳定粮食生产和保持生猪等重要农产品稳定发展困难较大。农民工就业困难，务工收入受到影响，实现农民收入持续较快增长的难度较大。
此外，从宏观调控政策的时滞看，尽管积极的财政政策和适度宽松的货币政策有利于扩大政府投资并带动和引导社会投资，农民和城镇低收入群体收入提高也能增加消费。但政府投资从项目立项、论证、资金配套落实、施工到最终拉动经济增长需要半年到一年时间，积极的财政政策不可能立竿见影。在投资者和消费者信心不足的情况下，适度宽松的货币政策短期内也难以见效，社会投资和居民消费短期难有大的起色。
二、国民经济增长将呈现前低后高特点
从总的来看，2009年上半年是我国经济增长最困难的阶段，随着库存周期调整逐步到位和宏观调控政策效应逐步显现，下半年经济会止跌回稳。但在周期性、结构性、外部调整的三重压力下，我国仍处于经济周期调整的下行阶段，全年经济增长将在8%左右。
（一）消费需求稳中趋降
2009年在经济环境明显变化情况下，消费需求的持续扩大面临着诸多问题：首先，企业经营困难影响就业，居民收入不稳定。2008年在国际金融危机剧烈冲击下，我国许多企业生产经营面临严重困难，部分中小企业出现破产倒闭现象，就业岗位不稳定导致失业人数迅速增加。
2009年，我国经济增速将进一步降低，就业形势将更加困难，职工劳动报酬收入增速将明显减缓，尤其对那些依赖外出务工收入的农村家庭的影响更甚，进而在很大程度上抑制他们的消费需求；其次，股票市场大幅缩水，财富效应基本消失。2008年以来中国股市暴跌，居民金融资产损失严重，实际收入增速明显减缓，大部分投资者处于绝对亏损状态，由此对消费产生的负面影响不容忽视。在目前国内外经济环境没有明显好转，影响我国资本市场稳定发展的重要问题没有解决情况下，市场投资者信心仍然难以恢复，居民财产性收入滞涨趋势仍将延续，也将影响消费需求的增长；第三，消费者信心指数连续走低，将影响2009年消费需求的增长。2008年消费者信心指数呈现逐季回落的走势。去年一季度消费者信心指数为94.8，比上季回落1.7;去年二季度为94.1，比上季回落0.7;去年三季度为93.8，比上季回落0.3;四季度以来，消费者信心指数回落势头有所加快，去年12月份消费者信心指数为87.3，连续第5个月回落。消费者信心指数连续下滑是2005年以来的首次。
而“保增长、扩内需”的宏观政策将推动消费需求继续保持较快增长。政府近期密集出台了多项促进消费的新政策。一是继续提高离退休人员离退休费、优抚人员和低保群众抚恤与低保标准，继续调整失业保险金标准和工伤保险待遇，降低医疗保险基金起付线或提高封顶线，提高对低收入家庭补贴、救助和保障水平。二是大幅度提高粮食最低收购价，增加农产品储备维持价格稳定，进一步增加对农民财政直补金额，提高农民收入和消费水平。三是在全国推广家电下乡工作，以财政补贴的办法鼓励农民购买家电产品，大力拓展农村消费需求。四是加强市场监管，维护良好市场秩序和环境，提振消费安全信心，并加强流通体系建设，建立便利消费的服务渠道，发展新型消费模式，促进消费升级和需求扩大。五是针对汽车和房地产两大消费热点降温问题，推出降低小排量车购置税并给予财政补贴等稳定和扩大汽车消费需求措施，并出台了加大保障性住房建设规模、降低住房交易税费、支持居民购买第二套改善性自住房等新政策。
综合分析，2009年，在中央刺激消费需求有关政策作用下，我国消费品市场将继续保持较快发展势头。但由于居民消费价格指数下降空间较大，名义社会消费品零售额增速将大大低于2008年，而扣除价格因素后的实际增速将基本保持近几年的平均增长水平。在出口增速可能出现负增长的情况下，国内消费将成为主导性的需求增量，对经济增长的拉动力将进一步增强。预计2009 年社会消费品零售总额有望实现18%的增长水平，扣除价格因素，实际增长15%以上。
（二）投资增速有所放缓
2009年，国际国内经济环境日趋严峻，产业结构调整压力较大，企业经营更加困难，企业自发投资动力不足，特别是占我国投资规模20%的房地产业投资意愿减弱，全年投资虽仍将保持平稳较快增长，但增速将低于2008年。
首先，金融危机爆发及其一系列不利影响，标志着本轮世界经济的繁荣已经结束，世界经济将进入一个较长时期的下行阶段，出现全球性停滞甚至衰退的可能性明显增加。而国内经济增速下行压力也在加大，产能过剩的矛盾日益突出，工业企业家信心指数和工业企业景气指数迅速下滑近十年最低水平。在市场前景看淡、融资困难、效益下滑的情况下，企业投资意愿和能力下降，2008年前11个月，新开工项目计划总投资增长5.4%，增幅同比下降22.6个百分点，投资后劲不足。其次，2008年1～11月份全国规模以上工业企业利润总额增幅仅为4.89%，同比回落31.8 个百分点。企业盈利能力明显减弱，2009年来源于利润的、占投资资金超过60%的企业自筹资金增速将大幅度降低。第三，房地产市场继续调整影响投资增长放慢。受销售持续下降和开发商资金紧张的影响，房地产商投资意愿显著萎缩，随着去年新开工对开发投资影响的减弱，占全社会总投资20%左右的房地产开发投资增速将出现下调，拖累投资整体减速。
在认识我国投资日趋严峻的同时，也要看到投资保持平稳较快发展具有很多有利条件。在国际经济环境严峻而复杂情况下，为继续保持我国经济平稳较快发展，2009 年我国政府将继续实行积极财政政策和适度宽松的货币政策，加大财政投资力度，加快推进民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建工作，逐步落实4万亿元刺激经济方案，各地政府也将实施数额较大的地方投资计划。贷款利率将进一步降低以减少社会投资成本。银监会也将调整信贷监管政策，加大商业银行对经济发展支持力度。从2009年起，全面推行的允许企业抵扣新购入设备所含增值税的增值税转型改革，也将有利于提高企业设备投资积极性，促进投资需求稳定增长。实施这些促内需、保增长的政策措施，有利于促进钢铁等投资品生产行业稳定发展，有利于稳定企业投资信心和居民消费信心，稳定与扩大投资需求，有效抑制经济发展速度过快下滑势头。
总体而言，由于促使投资减速的因素较多，2009年投资增速将慢于2008年。预计2009年全社会固定资产投资名义增长19%，比2008年下降6.5个百分点，但实际增速回落幅度不大；城镇固定资产投资名义增长20%，比上年下降6.1个百分点；房地产开发投资名义增长10%，比上年下降10.9个百分点。
（三）进出口大幅回落，贸易顺差将继续扩大
从外部环境来看，2009年世界经济形势将更加严峻复杂，全球经济增长前景恶化，外部需求可能进一步减弱。同时，世界经济增长放缓不可避免地拖累国际贸易增长;金融市场仍将持续动荡，国际市场原油等大宗商品价格可能大幅波动;国际市场竞争更加激烈，贸易保护主义威胁增大。
从国内环境来看，影响我国对外贸易平稳发展的因素也有所增加。首先，2009年中国经济增长有所减缓已成为共识，对商品进口的需求将有所减弱，对外贸发展的整体环境也将产生明显影响。其次，人民币大幅升值的累计效应直接削弱了我国产品的价格竞争优势，多数不具备议价能力的传统劳动密集型产品出口普遍受阻。另外，占据半壁江山的加工贸易进出口下降趋势短期内难以逆转：一是2008年最后2个月加工贸易单月进口额连创近22个月来的新低，且进口降幅显著高于出口，预示下一阶段加工贸易出口仍将延续下滑态势；二是2008年下半年以来我国实际利用外资的增长势头出现缓和，预示着以外商投资为主的加工贸易增速会进一步放缓。
当然，保持中国对外贸易平稳较快发展仍有不少有利条件和积极因素。第一，为抵御国际经济环境对我国不利影响，国家及时采取灵活审慎的宏观经济政策，密集出台了许多扩大内需、促进经济增长的措施。一是通过连续调高出口退税率等措施了加大财税政策对外贸出口支持力度。二是将符合国家产业政策，不属于高耗能、高污染的产品以及具有较高技术含量的产品从禁止类目录中剔除，将部分劳动密集型产品和技术含量较高、环保节能的产品从限制类目录中剔除。三是适当扩大银行出口买方信贷，扩大保单融资规模，缓解中小外贸企业融资困难。四是改变人民币单边持续升值局面，加大双向波动幅度，增强汇率政策灵活性。同时，国家还大力支持钢铁、轻工、纺织、装备制造等重点产业发展，增加国内需要的产品进口。这将有利于增强外贸企业信心，缓解企业经营困难，促进外贸进出口稳定增长。第二，中国出口产业已经形成较强竞争优势，综合竞争力不断提升，而且中国出口的产品主要属于中低档日用消费品，在消费者收入预期不稳的情况下，对中国出口产品的需求可能还会增加。
综合来看，2009年国内外经济增长放缓使我国外贸形势面临严峻挑战，我国出口、进口负增长可能成为常态。随着国家拉动内需政策作用的显现，进口可能会逐步回稳，而出口增速的回升更多依赖于我国主要贸易伙伴经济的恢复情况。考虑到2008年最后几个月的基数已经下降，2009年末进出口增幅将逐步回升。预计2009年全年我国出口将下降5%，进口将下降12%，全年实现贸易顺差3600亿美元，比2008年增加650亿美元。
（四）物价指数将大幅度回落
2009年，在各种因素作用下，CPI 涨幅持续回落态势仍将延续，个别月份甚至会出现负增长情况。首先，2009年经济增长进一步放缓将导致国内需求减弱。但同时，外需萎缩将使产能过剩问题更加严峻，国内许多出口产品不得不转入国内市场销售，这将进一步加大国内市场商品供应，使我国市场商品供大于求矛盾进一步加剧，导致市场总体价格水平不断降低。其次，2008 年美国金融危机恶化后， 受国际金融机构流动性短缺加剧和对全球经济增长明显放缓预期影响，大量投机资金纷纷撤出国际商品市场，使得大宗商品价格持续暴跌，年末RJ/CRB指数较最高的7月末下跌50%。2009年，国际金融机构资金紧张状况有可能进一步加剧，国际投机资金进入商品市场炒作可能性很小，加之全球需求减缓因素影响，决定了国际大宗商品价格在2009年将继续维持低位，难以走出低谷，我国面临的国际输入通货膨胀压力逐渐解除。第三，由于经济增长放缓，消费者收入预期下降，而且房价已经开始回调，在买涨不买落的心理作用下，自住性需求者的支付能力和购房意愿会降低，投资型和投机型需求也将不同程度地退出市场。在供需双方的作用下，2009年房价可能会进一步回调。而房价的走低将给一般物价水平带来下跌的压力。第四，我国粮食已连续五年获得丰收，市场价格走势基本稳定。由于当前国际油价处于低位，玉米工业需求会受到影响，加之2008/2009年度世界粮食产量将大于消费量，这将使得2009年国际粮食价格继续呈现回落走势，近几年国际粮食价格暴涨对我国价格稳定的不利影响基本消除。第五，为解决企业经营困难，我国政府将积极采取措施减轻企业负担，这将有利于价格涨幅进一步回落。尽管当前CPI 在持续降低，通货紧缩风险不断加大，但推动CPI 上涨因素也同时存在，作用力也处于不断变化之中。在增加农民收入、理顺农产品和工业品价格关系方面，一些农产品价格还有进一步上涨的可能性。同时，我国生产要素价格还需要进一步理顺，从节约资源角度考虑，一些能源、资源品市场价格还有可能提高。特别是在我国出现重大灾害导致农产品减产严重，或受国际突发事件影响原油价格暴涨等特殊性情况下，CPI还有可能出现大幅度上升。
综合以上分析，考虑到价格翘尾因素，从2008年的3.4个百分点明显减弱，到2009年的1个百分点左右，预计2009年居民消费价格指数CPI 升幅将在0左右，其中2009年上半年，尤其是从2月份开始，CPI 当月涨幅可能会出现负增长；工业品出厂价格指数PPI全年有可能出现负增长。(本刊资料组提供)