【摘 要】
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在常见的“同股同权”和“A/B股”形态之外,还有一类是以.股东持有股份的时间长度来计算表决权的形态,在学理上可称为“任期表决制”(time-phased voting,TPV),林恩·达拉斯
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在常见的“同股同权”和“A/B股”形态之外,还有一类是以.股东持有股份的时间长度来计算表决权的形态,在学理上可称为“任期表决制”(time-phased voting,TPV),林恩·达拉斯和乔丹·巴里的《长期股东和任期表决权制》一文着重从美国公司对TPV制度的理论及实践应用的反思进行了分析,他们的结论认为,“在美国实行TPV制度的公司市场表现优于整体市场,他们相信只要设计了合理的制度,股东和公司应该被允许自由地去尝试”.而保罗·埃德尔曼等人的文章《任期表决制会给公司管理层终身职位吗?》,则通过机构投资者参与投票的模拟实证数据,分析任期表决制对公司内部控制权产生的影响,最终发现:任期表决制代表的是一种中间的表决权控股模式,它无法像双层股权结构那样提供给实控人以绝对控制权,特别是随着时间的推移,长期持股的机构投资者反而会成为公司的主要控制主体.
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