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既有的西方兼并理论，是以完全资本市场的前提的。其中，政府行为是外生的，只为企业提供一定物制度环境。而目前我国国有企业的并购活动，是在不完全资本市场中进行的，这使政府成为企业并购活动中的内生因素，政府以其特有的行政资源，左右着并购双方的行为，同时 双方企业行为的影响和制约。因此，我国国有企业并购行为，具有特殊的动因和形成机制，从而也导致了一系列的特殊问题。