论文部分内容阅读
国际投资组合一分钱的股票还能往哪儿跌? 答案是再跌80%!
谈到股票的便宜与否,常听到一些人说:这个股票才5元,太便宜不可能再跌了,因为有些股票都100 多元了。
购买廉价股票一定赚钱的幼稚想法,将遭到下面这个真实故事的无情打击。我的一个程姓朋友,常居六朝古都,专业从事投资十余年,特立独行,目光如炬,1999 年B股对内放开前夕跃上牛背,通吃了整个B股牛市。2001 年6月,他在B股幸运逃顶之后,开始进入比A股低得多的香港股市。如果大家记得2001 年到2005 年的A股大熊市,应该佩服他的判断独到。大约在六月底,买入了代码为1166 的荣盛科技,买入价是0.017 港元。对于此次战役,事后检讨如下:
买入理由有五:
一,公司每股净资产有0.057 港元,市净率为0.3 倍,而当时A股的平均市净率为5倍;二,该股当时交易非常活跃,每天交易量都位列港股前十位,流动性不成问题; 三,6月14 日,公司刚刚配售了新股,发行价是0.021 元,发行量是总股本的10%; 四,有消息称,推荐该股者算是香港证券界的名人;五,该股是从一毛多跌下来的。买入之前一个月内,股价还在三分左右。
天下还有这样的好买卖吗?!但是
买入之后,最高涨到0.02 元,之后就一直下跌。
7月5日,该股又向战略投资者定向配售新股,配售价是0.016 元,发行量是总股本的20% 。程先生认为既然有公司愿意以0.016 元买入作为战略投资,持股应该风险不大,只要长期持有,一定会有丰厚回报。
9月份,股价最低跌至0.01 元,之后近一年,股价一直在0.01 元至0.013 元波动。因为香港股市规定,股价低于0.01 元就无法显示了,所以后来,股价就一直停留在0.01 元,只有卖盘,没有买盘。想卖都困难了。
大家一直想不通股价为什么这么低,还专门到东莞走访上市公司,回来说公司生产经营良好,从公司财务报表也能看出,营业额每年都在增加,但就是不赚钱。于是选择继续坚守。
之后发生了一件意想不到的事情, 2002 年8月,该股停牌了,随后公司发布公告,100 股合并为1股(注:中国大陆目前只有分股,尚未发生过并股事件),这样成本价也就变成1.70 元/股。2002 年9月,该股复牌了,开盘只有0.25 元左右,这等同于并股前的2.5 厘/股。令人尴尬的是,这时有人打电话恭喜程先生:你一分钱买的股票已经两毛钱了,发大财了!之后几周,最高价到0.35 元,最低价低于0.20 元。最后终于放弃了,选择止损,在0.28 元(相当于先前的0.0028 元)全部卖出,亏损超过80% 。
该股到2006 年初时,股价还只有0.27 元,其后一个多月涨到1.10 元,2002 年至今最高价1.25 元。8月13 日收盘价是0.82 元,每股净资产1.94 元,市盈率只有4.2 倍,派息率4.8% ,该公司目前营业额超过20 亿(公司网址http://www.1166hk.com )。
程先生最后总结:我们交了高昂的学费,至今也不知道为什么亏损。
过去一个月,由美国次债引发全球股市经历了自9·11 以来的最大跌幅,财富的蒸发相当于整个中国股市的总市值归零,8月17 日香港股市的震荡堪比1997 年金融风暴时的动人心魄。我们的组合亦遭到惨重的损失,但是生活还是要继续,一如寒冬过后树木依然会发出绿芽一样。
本期卖出招行A股5100 股, 丰收能源和中铝分红, 共取得人民币182,322.64 元。加上上期现金,共计196,150 元。本期买入香港市场的招商银行4000 股,中国市场的深发展500 股,万科B2600 股,振华B1200 股,共耗资193,389.03 元。期末资产总值1,084,615.98 元。
谈到股票的便宜与否,常听到一些人说:这个股票才5元,太便宜不可能再跌了,因为有些股票都100 多元了。
购买廉价股票一定赚钱的幼稚想法,将遭到下面这个真实故事的无情打击。我的一个程姓朋友,常居六朝古都,专业从事投资十余年,特立独行,目光如炬,1999 年B股对内放开前夕跃上牛背,通吃了整个B股牛市。2001 年6月,他在B股幸运逃顶之后,开始进入比A股低得多的香港股市。如果大家记得2001 年到2005 年的A股大熊市,应该佩服他的判断独到。大约在六月底,买入了代码为1166 的荣盛科技,买入价是0.017 港元。对于此次战役,事后检讨如下:
买入理由有五:
一,公司每股净资产有0.057 港元,市净率为0.3 倍,而当时A股的平均市净率为5倍;二,该股当时交易非常活跃,每天交易量都位列港股前十位,流动性不成问题; 三,6月14 日,公司刚刚配售了新股,发行价是0.021 元,发行量是总股本的10%; 四,有消息称,推荐该股者算是香港证券界的名人;五,该股是从一毛多跌下来的。买入之前一个月内,股价还在三分左右。
天下还有这样的好买卖吗?!但是
买入之后,最高涨到0.02 元,之后就一直下跌。
7月5日,该股又向战略投资者定向配售新股,配售价是0.016 元,发行量是总股本的20% 。程先生认为既然有公司愿意以0.016 元买入作为战略投资,持股应该风险不大,只要长期持有,一定会有丰厚回报。
9月份,股价最低跌至0.01 元,之后近一年,股价一直在0.01 元至0.013 元波动。因为香港股市规定,股价低于0.01 元就无法显示了,所以后来,股价就一直停留在0.01 元,只有卖盘,没有买盘。想卖都困难了。
大家一直想不通股价为什么这么低,还专门到东莞走访上市公司,回来说公司生产经营良好,从公司财务报表也能看出,营业额每年都在增加,但就是不赚钱。于是选择继续坚守。
之后发生了一件意想不到的事情, 2002 年8月,该股停牌了,随后公司发布公告,100 股合并为1股(注:中国大陆目前只有分股,尚未发生过并股事件),这样成本价也就变成1.70 元/股。2002 年9月,该股复牌了,开盘只有0.25 元左右,这等同于并股前的2.5 厘/股。令人尴尬的是,这时有人打电话恭喜程先生:你一分钱买的股票已经两毛钱了,发大财了!之后几周,最高价到0.35 元,最低价低于0.20 元。最后终于放弃了,选择止损,在0.28 元(相当于先前的0.0028 元)全部卖出,亏损超过80% 。
该股到2006 年初时,股价还只有0.27 元,其后一个多月涨到1.10 元,2002 年至今最高价1.25 元。8月13 日收盘价是0.82 元,每股净资产1.94 元,市盈率只有4.2 倍,派息率4.8% ,该公司目前营业额超过20 亿(公司网址http://www.1166hk.com )。
程先生最后总结:我们交了高昂的学费,至今也不知道为什么亏损。
过去一个月,由美国次债引发全球股市经历了自9·11 以来的最大跌幅,财富的蒸发相当于整个中国股市的总市值归零,8月17 日香港股市的震荡堪比1997 年金融风暴时的动人心魄。我们的组合亦遭到惨重的损失,但是生活还是要继续,一如寒冬过后树木依然会发出绿芽一样。
本期卖出招行A股5100 股, 丰收能源和中铝分红, 共取得人民币182,322.64 元。加上上期现金,共计196,150 元。本期买入香港市场的招商银行4000 股,中国市场的深发展500 股,万科B2600 股,振华B1200 股,共耗资193,389.03 元。期末资产总值1,084,615.98 元。