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我国场外股权交易源于股份制改革初期。当时，因股份制改革形成了众多向法人和公司内部职工募集股份的定向募集股份公司。截至1995年，管理层停止审批这种定向募集股份公司时，定向募集股份公司已发展到了近6000家，总股本3942亿元。这类定向募集股份公司股权的场外流通，构成了我国最初的场外市场。此后，又有拟上市公司、主板退市公司股份及上市公司的法人股等不断加入。我国不同阶段的各类证券场外交易主要分为自发的场外交易、制度化的场外交易及地下交易三类。