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近期市场略显杂乱，股指高位震荡，结构分化越演越烈。上海银行周五的收盘价，考虑到曾经10转3派5，复权后的股价离破发一步之遥，七成个股在弱势中苦苦挣扎，同时一些龙头股却不断创出新高，超级明星贵州茅台15个交易日股价从600元涨到719元。笔者认为目前的时间节点正是机构调仓换股周期，抱团取暖不失为一种捷径，至少账面上很好看，但从中线角度分析，必须认清未来经济发展主线，理清逻辑，利用本次震荡，逢低布局才是关键。
首先从消息面分析：本周公布国内的10月经济数据，投资、工业生产和零售销售三项指标同比增速均出现放缓，数据低于预期不单单是受季节因素影响，而且反映整体下行压力有所加大。同时美国核心CPI同比升1.8%，CME“美联储观察”显示，市场认为美联储12月最少加息25个基点的概率从98.2%升至100%，甚至加息50个基点的概率也已经出现。这对后市预期会产生一定负面影响。本周MSCI宣布，8只股票进入MSCI中国指数，剔除5家，同时中国A股指数将新增25家，剔除96家，11月底执行。11月27日沪深300样本股也会出现调整，预计会涉及30家公司左右，12月上旬执行。两个重要的指数样本股出现变化，这对跟踪指数的基金或主力而言势必会出现相应的持仓变化，从而导致个股的波动。
其次技术面的压力始终未能有效化解。从时间分析：本周二是本轮沪指突破3300点后运行的第53天，标准的质数序列点，也是重要的中线时间窗口。在时间窗指数一定会选择后期的运行方向，当天沪指出现冲高回落，收出中阴线，预示市场暂时无法突破上方3450点的压力，不上则下，后市必然会出现调整。从空间分析：本周指数最高3450.49点，刚好触及到强压力位3450点，该点位对后市非常重要，一旦有效站上预示着指数正式切入上方3450-3650点的箱体运行，从而实现一次真正意义上的变档，上行的空间被打开。从历史数据统计，这种变箱体的压力位当指数第一次运行至此都会产生较大震荡，多空双方会正面血拼，除非有政策和资金的共振，很难一次就有效站上，往往会进行多次的整理，清洗掉浮筹，夯实了基础才会成功。当中最关键的有两点：1、回落调整必须在有效支撑位上方运行，跌破该支撑位则不是蓄势整理形态，而是冲高回落的失败趋势。目前看沪指下方支撑位非常明确就是60日均线，本轮指数从3016点启动，两次调整都在该均线止跌，目前60日均线在3370点附近，若有效下穿该线则指数仍将维持在现在箱体运行，并伴随宽幅震荡，短期走强难度较大。2、蓄势整理的成交量一定要价跌量缩、价涨量增同步运行，不能出现反向，出现反向预示资金在高位设套，需谨慎。
笔者认为从市场环境和技术面分析，本轮上行目标位3450点已经触及，在时间周期、热点和量能缺失的情况下，指数短线需要修正巩固，强势调整会围绕60日均线到3450点的区间运行，通过宽幅震荡来清洗筹码。即使60日均线被击穿，也不用过分恐慌，中线趋势并没有破坏，只是调整时间会延长，3300点也是多方强力支撑位。
结构化的行情让投资者无所适从，弱势票不敢乱动，补仓降成本都不可取，但面对龙马股的强势逼空，确实又有追高被套的风险，特别是白酒、家电、有色、煤炭、钢铁都处在基金历史持仓高位，稍有不慎就是被割的韭菜命。筆者建议大家就抓住一条主线：未来经济转型。在经历了一年多的供给侧改革、淘汰落后产能，去库存、降杠杆已取得一定成效，为经济转型提供了条件，未来国家会继续把中国制造的具有国际竞争力的产品进行输出，争夺全球话语权。加大对处于弱势但影响深刻行业的投资和扶持力度，实现弯道超车。目前资金明显流入的半导体行业、芯片设计制造和封测、5G、人工智能都符合以上特征，相信未来还有长时间的反复表现机会，操作上切忌不追高，耐心等待低吸机会。（文章只代表个人观点，不代表红刊立场）
首先从消息面分析：本周公布国内的10月经济数据，投资、工业生产和零售销售三项指标同比增速均出现放缓，数据低于预期不单单是受季节因素影响，而且反映整体下行压力有所加大。同时美国核心CPI同比升1.8%，CME“美联储观察”显示，市场认为美联储12月最少加息25个基点的概率从98.2%升至100%，甚至加息50个基点的概率也已经出现。这对后市预期会产生一定负面影响。本周MSCI宣布，8只股票进入MSCI中国指数，剔除5家，同时中国A股指数将新增25家，剔除96家，11月底执行。11月27日沪深300样本股也会出现调整，预计会涉及30家公司左右，12月上旬执行。两个重要的指数样本股出现变化，这对跟踪指数的基金或主力而言势必会出现相应的持仓变化，从而导致个股的波动。
其次技术面的压力始终未能有效化解。从时间分析：本周二是本轮沪指突破3300点后运行的第53天，标准的质数序列点，也是重要的中线时间窗口。在时间窗指数一定会选择后期的运行方向，当天沪指出现冲高回落，收出中阴线，预示市场暂时无法突破上方3450点的压力，不上则下，后市必然会出现调整。从空间分析：本周指数最高3450.49点，刚好触及到强压力位3450点，该点位对后市非常重要，一旦有效站上预示着指数正式切入上方3450-3650点的箱体运行，从而实现一次真正意义上的变档，上行的空间被打开。从历史数据统计，这种变箱体的压力位当指数第一次运行至此都会产生较大震荡，多空双方会正面血拼，除非有政策和资金的共振，很难一次就有效站上，往往会进行多次的整理，清洗掉浮筹，夯实了基础才会成功。当中最关键的有两点：1、回落调整必须在有效支撑位上方运行，跌破该支撑位则不是蓄势整理形态，而是冲高回落的失败趋势。目前看沪指下方支撑位非常明确就是60日均线，本轮指数从3016点启动，两次调整都在该均线止跌，目前60日均线在3370点附近，若有效下穿该线则指数仍将维持在现在箱体运行，并伴随宽幅震荡，短期走强难度较大。2、蓄势整理的成交量一定要价跌量缩、价涨量增同步运行，不能出现反向，出现反向预示资金在高位设套，需谨慎。
笔者认为从市场环境和技术面分析，本轮上行目标位3450点已经触及，在时间周期、热点和量能缺失的情况下，指数短线需要修正巩固，强势调整会围绕60日均线到3450点的区间运行，通过宽幅震荡来清洗筹码。即使60日均线被击穿，也不用过分恐慌，中线趋势并没有破坏，只是调整时间会延长，3300点也是多方强力支撑位。
结构化的行情让投资者无所适从，弱势票不敢乱动，补仓降成本都不可取，但面对龙马股的强势逼空，确实又有追高被套的风险，特别是白酒、家电、有色、煤炭、钢铁都处在基金历史持仓高位，稍有不慎就是被割的韭菜命。筆者建议大家就抓住一条主线：未来经济转型。在经历了一年多的供给侧改革、淘汰落后产能，去库存、降杠杆已取得一定成效，为经济转型提供了条件，未来国家会继续把中国制造的具有国际竞争力的产品进行输出，争夺全球话语权。加大对处于弱势但影响深刻行业的投资和扶持力度，实现弯道超车。目前资金明显流入的半导体行业、芯片设计制造和封测、5G、人工智能都符合以上特征，相信未来还有长时间的反复表现机会，操作上切忌不追高，耐心等待低吸机会。（文章只代表个人观点，不代表红刊立场）