股价同步性即市场上所说的“同涨同跌”现象,指的是一段时间内市场上股票价格同时上涨或下跌的程度。一方面,一般认为股价同步性可以比较有效的反映股价的信息含量,基于此,股价同步性被广泛地用作股票市场信息效率的衡量指标来研究相关问题,另一方面,市场噪声、泡沫以及投资者心理偏见、投资者情绪所引发的与公司基本面无关的非理性行为也会一定程度上影响股价同步性。本文首先阐述研究背景及意义,综述国内外关于投资者情绪、羊群效应与股价同步性的文献,并探讨行为金融学理论中的有限理性投资理论和投资者情绪理论,并对投资者情绪和股价同步性机理进行了辨析,发现个人投资者的非理性情绪和行为会明显减弱公司个股与市场整体的同步性,机构投资者的行为则可以加强公司个股与市场整体的同步性,而当个人投资者的非理性行为形成市场的羊群效应时,更会放大非理性情绪对公司个股与市场整体的同步性,机构投资者则相反,其次进一步对我国证券市场个人和机构投资者的行为特征进行现实考察,然后,在此基础上,选取2006年1月1日——2014年6月30日期间中国A股非金融类上市公司的季度数据,分别建立个人和机构投资者情绪指标,通过面板数据模型,研究股价同步性与个人和机构投资者情绪之间的关系,再是分析了个人和机构投资者情绪之间的联系以及是否存在羊群效应,最后,提出完善我国证券市场投资行为的政策建议,包括完善信息披露制度,提高个人投资者的专业知识和投资理念,建立健全风险预警机制,规范上市公司的行为以及引导机构投资者有序有效的发展。