随着我国经济的快速发展,证券市场在许多的方面发挥了重要作用,但也存在着诸多的不足。在这个过程中,上市公司治理和投资者利益保护的问题也越来越受到重视。为改善公司治理绩效,学者分别从不同角度进行了详细的分析和研究,同时监管部门也不断加大清理和执法惩处力度,但并没有从根本上彻底消除大股东占款这一问题。据统计数据显示,在近些年沉寂了多年的大股东占款行为重新浮现出水面,占款数额在上市公司中所占的比例呈逐年上升趋势,并且涉及的公司数目也越来越多。由于股权分置使得股东之间的利益目标并不一致,从而形成了大股东占用上市公司资金的内在动机。虽然我国进行了股权分置改革,但公司仍然存在着大股东的情况,在短时间内不太可能出现比较分散的股权结构。因此,在面临这种新的背景下,本文分析了大股东掏空行为及掏空行为的资金来源,并进一步分析了大股东持股集中到一定比例对大股东掏空行为产生的门槛效应,为改善公司治理中大股东的行为提供一定的参考价值。鉴于此,本文使用1995-2014年间中国A股上市公司的财务报表、公司治理等相关数据作为研究对象,对公司治理中出现的大股东掏空问题进行了深入研究。在数据分析过程中,本文构造了动态面板数据模型,使用广义矩估计(GMM)方法首先确定公司业绩与大股东掏空行为的关系,进一步分析了大股东掏空行为的资金来源,确定了大股东掏空的资金来源于银行借款,进而将两者交叉项加入公司业绩影响因素的实证分析。接下来本文使用面板门槛模型对大股东掏空行为和第一大股东持股比例之间的“倒U形”关系进行分析,并将面板门槛模型运用到银行借款比率对公司未来经营业绩影响的实证分析中。通过对数据的实证分析,得出了以下结论：1).上市公司的经营业绩会受大股东掏空行为影响,两者之间存在负相关关系；上市公司股票未来被特殊处理(ST)的可能性随着大股东掏空行为的严重严重程度而上升,两者显著正相关。2).大股东掏空行为与第一大股东持股比例之间是非线性的,而是与持股比例的平方成负相关,两者呈现出先上升后下降的“倒U形”关系,并且掏空行为与公司银行借款比率正相关。3).大股东掏空行为的资金来源于公司银行借款,银行借款比例越高,大股东掏空行为就越严重,两者成正相关,反之两者却不存在相关关系。4).大股东掏空、银行借款以及两者的交叉项与公司经营业绩成负相关关系。5).第一大股东持股比例对大股东掏空行为存在着“门槛效应”,即在持股比例小于门槛值时大股东掏空程度随着持股比例的上升而加重,超过门槛值时掏空的程度会逐渐减弱。同时银行借款与公司经营业绩之间也存在着“门槛效应”,即随着银行借款比率的提高并达到门槛值以后,会不断加快公司经营业绩的下降速度。本文最大的创新之处在于将面板门槛效应模型运用到大股东掏空行为的实证分析中来,运用数据统计分析,能够更加准确的对模型中的非线性关系进行处理,并对结果的真实性进行了显著性检验,提高了可信度,不同于人为主观分段、作图分析等方式得出的结果。同时在使用面板门槛效应模型时,由于需要将数据处理为平行面板数据,期间数据有缺失、中途上市和退市等公司的数据会被剔除,导致部分公司数据缺失,使得新样本期间为2001-2012年,因此最终处理的结果上可能存在一些不足。